S&P Global, Elanco’nun görünümünü azalan kaldıraç nedeniyle pozitife revize etti
Investing.com — S&P Küresel Ratings, Elanco Animal Health Inc.’in görünümünü durağandan olumluya revize etti. Bu değişikliğin nedeni azalan kaldıraç ve güçlü gelir büyüme potansiyeli olarak açıklandı. Şirket 2024 yılını 4,5x’in altında net kaldıraçla tamamladı. S&P Küresel Ratings bu seviyeyi daha yüksek bir derecelendirmeyle dengeli olarak pahalandırıyor. Bu muvaffakiyet, şirketin bir işletme satışından elde ettiği gelirleri borcunu ödemek için kullanmasıyla gerçekleşti.
Bununla birlikte, Elanco’nun düşük kaldıracı sürdürme konusunda sonlu bir geçmişi olmasına ve yüksek eser lansman maliyetleri nedeniyle 2025’te EBITDA’da düşüş öngörülmesine karşın, S&P Küresel Ratings şirketin kaldıracını 4,5x’in altında tutmaya devam etmesi halinde önümüzdeki 12 ay içinde derecelendirmelerini yükseltme mümkünlüğünün üçte bir olduğuna inanıyor. Bu görünüm, yeni eser lansmanlarıyla ilgili riskleri ve devam eden makroekonomik meçhullüğü dikkate alıyor.
Bu ortada, Elanco’nun uzun vadeli ihraççı kredi notu ’BB-’ olarak teyit edildi. Şirketin rotatif kredi ve B vadeli kredisi üzerindeki ihraç düzeyi derecelendirmesi ’BB’ olarak, teminatsız tahvilleri üzerindeki ihraç düzeyi derecelendirmesi ise ’B+’ olarak onaylandı.
Elanco, su eserleri işini sattıktan sonra, brüt borcundan 1 milyar dolardan fazla ödeme yaptı. Bu atılım yıllık faiz sarfiyatını yaklaşık 65 milyon dolar azalttı. Şirket 2024 yılını S&P Küresel Ratings tarafından ayarlanmış 4,2x kaldıraçla tamamladı. Satıştan kaynaklanan yıllık yaklaşık 165 milyon dolarlık gelir kaybına karşın, şirketin işini güçlendirdiği düşünülüyor.
Sonuç olarak, Elanco son vakitlerde süt sığırlarında metan azaltımı için Bovaer, köpek dermatolojisi için Zenrelia ve köpek parazitleri için Credelio Quattro’yu piyasaya sürdü. Bu yenilikçi eser lansmanlarının artan geliri ve daha yüksek marjları desteklemesi bekleniyor. Bu durum şirketin kaldıracını daha da azaltmasını sağlayacak.
Buna karşın, Elanco’nun mevcut derecelendirmesi, yeni eserleriyle bağlı uygulama riski ve düşük kaldıracı sürdürme konusundaki hudutlu geçmişi nedeniyle kısıtlanıyor. Şirket, yüksek eser lansman maliyetleri, döviz kuru aksilikleri ve su eserleri işinin satışı nedeniyle 2025 yılında EBITDA’sında düşüş öngörüyor.
Bu ortada, Elanco’nun global satış ve üretim ayak izi, tarifeler ve ticari korumacılığın tesirlerini ele almasına yardımcı olması bekleniyor. Şirketin Çin anakarası, Tayvan ve Meksika’da üretim tesisleri bulunuyor. Bu tesisler, artan ticari korumacılığın maliyetleri üzerindeki tesirini uzun vadede azaltabilir.
Bununla birlikte, Elanco’nun derecelendirmesi, sağlam uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip hayvan sıhhati pazarındaki önde gelen şirketlerden biri olma pozisyonunu yansıtmaya devam ediyor. Şirketin geliri, çiftlik hayvanları ve evcil hayvan işleri ortasında neredeyse eşit olarak bölünmüş durumda. Ayrıyeten eser ve coğrafya açısından da çeşitlendirilmiş. Elanco’nun en âlâ beş eseri, 2024 gelirinin yaklaşık %36’sını oluşturdu.
Sonuç olarak, S&P Küresel Ratings, şirketin 4,5x’ten fazla kaldıracı sürdüreceğini beklemesi durumunda Elanco’ya ait görünümünü durağana revize edebilir. Benzeri biçimde, Elanco değerli bir borç finansmanlı birleşme yahut satın alma gerçekleştirirse görünüm durağana revize edilebilir. Elanco’nun S&P Küresel Ratings tarafından ayarlanmış borç/EBITDA oranının 4,5x’in altında kalması bekleniyorsa, şirketin derecelendirmesi yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
