# Barbados’un kredi notu B2’ye yükseldi, Moody’s istikrarlı görünümü koruyor

Investing.com — Moody’s Ratings, Barbados hükümetinin uzun vadeli ihraççı notunu B3’ten B2’ye yükseltti ve istikrarlı görünümü korudu. Bu yükselme, Barbados’un daima birincil fazlalar ve borcu sağlam bir halde azaltan daralan mali açık ile karakterize edilen devam eden mali konsolidasyonunun bir ispatıdır.

Barbados hükümeti, dış şoklar karşısında bile mali kayma riskini azaltan, mali siyasetin aktifliğini artıran kurumsal ve yapısal ıslahatlar gerçekleştirdi. Bu değişiklikler, kurumların gücü ve yönetişim üzerinde olumlu yansımalara sahip. Güzelleşen mali duruş ve çok taraflı kreditörlerden imtiyazlı dış finansmana daima erişim, hükümetin likidite riskini ve dış piyasa finansmanına bağımlılığını azaltıyor.

Not artışı birebir vakitte Moody’s’in pandemi öncesi performansa kıyasla daha yüksek gerçek GSYİH büyümesi beklentisinden de etkileniyor. Bu büyüme, global yavaşlamayla ilgili risklere karşın, yapısal ıslahatlar ve iklim direnci gayretleri dahil olmak üzere kilit dallara yapılan artan yatırımlarla destekleniyor.

İstikrarlı görünüm, evvelki ıslahat uğraşlarının Barbados’un ekonomik direncini güçlendirdiği ve ülkenin şokları absorbe etme kapasitesini artırdığı inancına dayanıyor. Barbados Ekonomik Düzgünleşme ve Dönüşüm (BERT) planının devam eden uygulaması ve hükümetin mali ihtiyata bağlılığı, hükümet borcunda istikrarlı bir azalma beklentilerini destekliyor.

Bununla birlikte, Barbados’un dış konumu, dış şoklara karşılık verme yeteneğini destekleyen kâfi bir döviz tamponu ile kanıtlandığı üzere güçlenmiştir. İktisadının turizme bağımlılığına ve dış şoklara hassaslığına karşın, Barbados hükümetinin orta vadeli mali çerçevesine uygun olarak ihtiyatlı mali siyasetleri sürdürmesi bekleniyor.

Barbados’un lokal para ünitesi tahvil tavanı Ba3’ten Ba2’ye, yabancı para ünitesi tahvil tavanı ise B2’den B1’e yükseltildi. Devlet notu ile mahallî para ünitesi tavanı ortasındaki üç kademelik fark, dengeli makroekonomik siyasetleri ve düşük politik riski yansıtırken, sonlu ekonomik çeşitlendirme ve şoklara hassaslık ile dengeleniyor.

Yabancı para ünitesi tavanı ile mahallî para ünitesi tavanı ortasındaki iki kademelik fark, hala nispeten yüksek dış kırılganlığı, kalıcı cari açıkları ve döviz hareketleri üzerindeki sermaye denetimlerini içeriyor.

Barbados, hükümet borcunu sağlam bir aşağı taraflı yörüngeye sokan mali ve yapısal ıslahatlara güçlü bir bağlılık gösterdi. Mali açık, 2024’te GSYİH’nin %1,6’sına geriledi; bu oran, borç yine yapılandırması öncesi 2015-2018 ortasında GSYİH’nin ortalama %4,6’sı düzeyindeydi.

Hükümetin mali konsolidasyon eforları, iktisat pandemi şokundan toparlanırken GSYİH’nin yaklaşık %4’ü civarında büyük birincil fazlalara yol açtı. Bu gayretler, vergi ıslahatı ve güçlü bir ekonomik toparlanma ile birlikte, Moody’s’in borç-GSYİH oranının 2023’teki %89’dan 2025’te yaklaşık %80’e düşeceği beklentisini destekliyor. Orta vadede, Moody’s, sürdürülebilir mali fazlalar ve sağlam gerçek GSYİH büyümesi nedeniyle Barbados borcunun 2030’a kadar %67’ye düşmesini bekliyor.

Hükümetin mali eforları, borç yükünü 2035 yılına kadar GSYİH’nin %60’ına düşürmeye odaklanıyor. Mali siyaset uygulamasını ve kurumsal çerçeveyi düzgünleştirmeye yönelik ıslahatlar, mali siyaset etkinliğindeki kazanımları pekiştirecek ve önümüzdeki yıllarda siyaset sürekliliğini sağlayacak.

Barbados’un uygunlaşan mali durumu, çok taraflı kalkınma bankalarından finansmana erişim ve kademeli olarak güzelleşen lokal finansman seçenekleriyle birlikte, finansman esnekliğini değerli ölçüde artırdı. Hükümet ayrıyeten piyasa finansmanına erişimini güzelleştirdiğini gösterdi ve Aralık 2024’te, bir atık su arıtma tesisine kritik altyapı yatırımını finanse etmek için kullanılacak mali tasarruflar sağlayarak, ödenmemiş mahallî tahvillerinin bir kısmını geri satın almak için sürdürülebilirlikle temaslı bir kredi sağladı.

Barbados iktisadı şoklara karşı direnç gösterdi ve GSYİH büyümesi, hem turizm hem de turizm dışı kesimlerde kalıcı yapısal ıslahatlar ve yatırımlarla desteklenerek güçlendi. Beryl Kasırgası’nın ekonomik tesirlerine karşın, 2024’te gerçek GSYİH büyümesi yaklaşık %4 ile güçlü kaldı ve turizm bölümü güçlü büyüme dinamikleri sergiledi.

Küresel makroekonomik belirsizlik 2025’te büyüme ve yatırım için aşağı istikametli bir risk oluştururken, Moody’s, önümüzdeki iki ila üç yılda turizm, altyapı ve güç geçişine yapılacak yatırımların sağlam büyüme oranlarını desteklemeye ve şoklara karşı direnci daha da artırmaya devam edeceğini bekliyor.

İstikrarlı görünüm, Moody’s’in Barbados’un ihtiyatlı bir mali duruş sürdürürken borç yükünü azaltmaya devam edeceği beklentilerini yansıtıyor. Buna karşın, hükümet borç yükü ve borç ödenebilirliği, emsal halde derecelendirilen emsallerinden daha zayıf kalacak. Ülkedeki turizm faaliyetlerini etkileyebilecek global bir ekonomik gerilemenin oluşturduğu zorluklara karşın, Moody’s mali siyasetin ihtiyatlı kalmasını ve mali kayma riskini sınırlamasını bekliyor.

Barbados’un ESG Kredi Tesir Puanı (CIS-3), iklim değişikliğiyle ilgili çevresel risklere ve yaşlanan nüfusla ilgili toplumsal risklere yüksek maruziyetini yansıtıyor; bu durum, iklim direncini artırma, göç siyasetlerini güzelleştirme ve güçlü yönetişim uğraşlarıyla hafifletiliyor.

Barbados’un notundaki üst istikametli baskı, Moody’s’in mevcut beklentilerinin ötesinde, hükümetin borç yükünde daima bir düşüşe ve borç ödenebilirliğinde güzelleşmeye yol açan mali konsolidasyon ve yapısal ıslahat gayretlerindeki daima ilerlemeden kaynaklanabilir. Yapısal ıslahatların başarılı bir formda uygulanmasıyla desteklenen sürdürülebilir daha yüksek ekonomik büyüme oranları, rekabet gücünün arttığına dair net delillerle birlikte, not artışına yol açabilir.

Barbados’un notundaki olumsuz baskı, dış şoklar yahut Moody’s’in şu anda değerlendirdiğinden daha düşük siyaset aktifliği, hükümetin mali konsolidasyon ve yapısal ıslahat eforlarını raydan çıkarırsa, borç yükünde beklenen olumlu eğilimi bilakis çevirirse ve finansman seçeneklerini azaltırsa ortaya çıkabilir. Döviz rezervleri üzerindeki yenilenen baskılar, dış hesaplara riskler getirecek ve bu da olumsuz not hareketine yol açabilir.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.