Investing.com — ABD otomotiv kesimi potansiyel olarak önemli bir bozulmaya gerçek ilerliyor. Bernstein, yaklaşan gümrük vergilerinin kesimi “kazanç baskısından tedarik zinciri kırılganlığına” sürükleyebileceği konusunda uyarıyor.

Beyaz Saray’ın 26 Mart tarihli bildirisi, 3 Nisan’dan itibaren ithal edilen tüm araçlara %25 gümrük vergisi getiriyor. Motorlar ve elektronik modüller dahil olmak üzere değerli kesimler ise 3 Mayıs’a kadar bu vergilere tabi olacak.

Genel araç vergisi ziyan verici olsa da, modül vergileri gerçek tehlikeyi oluşturuyor. Bernstein şöyle uyarıyor: “Parça vergileri sistemi bozabilir.” Bu durum, aslında düşük kâr marjlarıyla çalışan Tier 2 ve Tier 3 tedarikçilerini iflasa sürükleyebilir.

Zincirleme tesir üretim çizgilerini durdurabilir ve OEM’leri finansal dayanak sağlamaya zorlayabilir. 60 günlük bir aksama bile “tedarikçi iflaslarını tetikleyebilir, üretim sınırlarını durdurabilir ve OEM’leri çaresiz bırakabilir.”

Bernstein’a nazaran, piyasalar riski hafife alıyor. Otomotiv payları başlangıçta yaklaşık %10 düştü lakin o vakitten beri hudutlu farklılaşma gösterdi.

Yatırım bankası, piyasanın hala yılın ikinci yarısında bir siyaset değişikliği olacağını varsaydığını ve kesimlerin potansiyel dahil edilmesini tam olarak fiyatlamadığını düşünüyor.

Daniel Roeska liderliğindeki analistler şöyle diyor: “Beyaz Saray ile dal genelinde bir art oda muahedesi hala mümkün olabilir, lakin bu gerçekleşene kadar aşağı istikametli risk gerçek halde fiyatlanmamıştır.”

Maruz kalma oranı araba üreticileri ortasında keskin formda değişiyor. General Motors (NYSE:GM), ABD gelirlerine yüksek bağımlılığı, kıymetli ithalat maruziyeti ve düşük yerli içeriği nedeniyle en savunmasız durumda.

Bernstein, en makûs senaryo altında GM’in FVÖK’ünün %79, pay başına karının %81 ve özgür nakit akışının 4,1 milyar dolar düşebileceğini iddia ediyor.

Ford (NYSE:F) daha az risk altında ve FVÖK’te %16,5’lik bir düşüşle karşı karşıya. Stellantis (NYSE:STLA) ise daha yüksek ABD içeriği ve daha geniş coğrafik karışımı sayesinde fırtınayı en az tesirle atlatması bekleniyor.

Vergiler süratle bilakis çevrilse bile, analistler operasyonel hasarın çoktan gerçekleşmiş olabileceğini vurguluyor.

Parçaların yine tedarik edilmesi çabucak gerçekleşmez ve aylar sürebilir. Bu müddet zarfında araç montajı kesim eksiklikleri nedeniyle aksayabilir. Bilhassa tedarikçiler ortasında hudutlu nakit tamponları ve ithalattan yalnızca 10 gün sonra yaklaşan ödeme tarihleri ile sistemin likiditesi risk altında.

Roeska şöyle diyor: “Piyasa gürültü bekliyordu — rejim değişikliği aldı.”

“Çoğu yatırımcı sembolik tarifeleri yahut uzatılmış müracaat periyotlarını fiyatlandırdı. Bunun yerine, çıkış rampası olmayan kapsamlı, acil bir rejim aldılar. Sürpriz yalnızca ’ne’ değil, birebir vakitte ’ne kadar çabuk’ ve ’ne kadar sert’ olduğuydu” diye ekledi.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.