Japan Tobacco Inc. (JT), 2024’ün üçüncü çeyreğinde, sabit döviz kurlarında Düzeltilmiş Faaliyet Kârında (FVÖK) yıllık bazda %2,6’lık bir artış kaydetti. Bu artış öncelikle şirketin tütün işinden kaynaklandı. Vector Group’un yakın vakitte satın alınmasının, Japan Tobacco’nun ABD’deki piyasa hissesini değerli ölçüde artırması bekleniyor.

Tütün kesimindeki olumlu performansa karşın, şirket artan maliyetler ve vergiler nedeniyle özgür nakit akışında bir düşüş ve tam yıl kâr iddiasında aşağı istikametli bir revizyon ile karşı karşıya kaldı. Yarar davetinde ayrıyeten, şirketin temettü siyasetini etkileyebilecek Kanada’daki dava için önerilen 32,5 milyar Kanada Doları fiyatındaki uzlaşma da ele alındı.

Önemli Noktalar

• Japan Tobacco’nun FVÖK’ü sabit döviz kurunda yıllık bazda %2,6 arttı.

• Tütün hacmi büyüdü ve Düşük Riskli Eserlerde (RRP) %22,8’lik dikkat cazip bir artış kaydedildi.

• Ploom markası 23 pazara genişleyerek %40’lık bir hacim artışı elde etti.

• Vector satın alımı, JT’nin ABD piyasa hissesini %2,4’ten %8,2’ye yükseltecek.

• İlaç segmentinin hasılatı düşerken, işlenmiş besin kısmı büyüme kaydetti.

• Revize edilen tam yıl kestirimi, ana hasılatta %8,2 ve FVÖK’te %6,3’lük bir artış öngörüyor.

• Kâr iddiaları, Vector satın alımının finansal tesiri nedeniyle aşağı taraflı revize edildi.

• Kanada’daki davada potansiyel 32,5 milyar Kanada Doları fiyatındaki uzlaşma, temettü siyasetini etkileyebilir.

Şirket Görünümü

• Tam yıl varsayımı, sabit döviz kurunda ana hasılatta yıllık bazda %8,2’lik bir artış içeriyor.

• FVÖK’ün yıllık bazda %6,3 artması bekleniyor.

• Tütün işi, ana hasılatta %9’luk bir artış öngörüyor.

• İlaç segmentinin hasılat varsayımı 1 milyar JPY üst istikametli revize edildi.

• İşlenmiş besin segmentinin FVÖK’ü 0,5 milyar JPY üst istikametli revize edildi.

Olumsuz Öne Çıkanlar

• Serbest nakit akışı, işletme sermayesi meseleleri nedeniyle 260,5 milyar JPY’ye düştü.

• Kâr varsayımları, artan finansal maliyetler ve vergiler nedeniyle aşağı istikametli revize edildi.

• İlaç segmentindeki hasılat 2,8 milyar JPY azaldı.

• Temettü ödeme oranı, Kanada’daki uzlaşmadan kaynaklanan potansiyel kayıplar nedeniyle gözden geçirilebilir.

Olumlu Öne Çıkanlar

• Tütün işinde güçlü fiyatlama ve hacim performansı.

• RRP hacmi, Ploom markasının genişlemesiyle %22,8 arttı.

• İşlenmiş besin kısmı 2 milyar JPY’lik hasılat artışı kaydetti.

• Konsolide hasılat ve FVÖK varsayımlarında üst taraflı revizyonlar.

Eksikler

• Düşük hasılat ve artan AR-GE masrafları nedeniyle FVÖK’te yıllık bazda düşüş.

• Bir seferlik tazminat yararlarının olmaması ve yurtdışı telif gelirlerinin azalması.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

• Satın almalar, bilhassa HTS yanıcı eserler ve RRP’de öncelik olmaya devam ediyor.

• RRP’ye yapılan yatırım 300 milyar JPY’den 450 milyar JPY’ye çıkacak.

• Temettü siyaseti, potansiyel ayarlamalara karşın %75’lik bir ödeme oranı maksadına odaklanmaya devam ediyor.

• EMA bölgesinin performansı güçlü olmaya devam ediyor, üst seviye momentumda kıymetli riskler yahut değişiklikler öngörülmüyor.

Japan Tobacco Inc. (ticker: 2914), 2024’ün üçüncü çeyreğinde karmaşık bir mali ortamda büyüme elde etmeyi başardı. Şirketin Vector Group’u stratejik olarak satın alması, ABD pazarındaki pozisyonunu güçlendirme vaadinde bulunurken, Düşük Riskli Eserlere olan bağlılığı ve gelişmekte olan pazarlardaki güçlü performansı, gelecekteki kârlılık için taban hazırlıyor. Japan Tobacco, dava ve piyasa rekabeti üzere zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ederken, güçlü bir bilanço sürdürmeye ve daha fazla satın alma fırsatını araştırmaya odaklanması, uzun vadeli başarıyı teminat altına almak için proaktif bir yaklaşımı vurguluyor.

InvestingPro Öngörüleri

Japan Tobacco Inc. (JAPAF), şiddetli piyasa şartlarında finansal dayanıklılığını göstermeye devam ediyor. InvestingPro datalarına nazaran, şirketin 48,09 milyar ABD Doları piyasa kıymeti, global tütün sanayisindeki değerli varlığını yansıtıyor. Bu, JAPAF’ın “Tütün sanayisinde önde gelen oyuncu” olduğunu vurgulayan InvestingPro İpucu ile uyumlu.

Şirketin finansal sıhhati, 2024’ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için %55,45 olan etkileyici brüt kâr marjları ile daha da vurgulanıyor. Kârlılıktaki bu güç, tıpkı devirde 18,76 milyar ABD Doları fiyatındaki hasılat ve %8,42’lik dikkat alımlı hasılat büyümesi ile tamamlanıyor. Bu sayılar, şirketin piyasa pozisyonunu müdafaa ve Düşük Riskli Eserler (RRP) portföyünün genişletilmesi ve Vector Group’un stratejik satın alımı üzere büyüme teşebbüslerine yatırım yapma yeteneğini destekliyor.

Dikkat çeken bir başka InvestingPro İpucu, JAPAF’ın “30 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğü”dür. Hissedar getirilerine olan bu uzun vadeli bağlılık, çıkar davetinde şirketin temettü siyaseti tartışmasıyla uyumlu, fakat Kanada’daki dava uzlaşmasının potansiyel tesiri ödeme oranının gözden geçirilmesini gerektirebilir.

Şirketin 15,63 olan F/K oranı (2024’ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş), yatırımcıların gelecekteki büyüme beklentilerini fiyatlandırdığını gösteriyor. Bu muhtemelen Vector satın alımı ve Ploom markasının genişlemesi konusundaki iyimserliği yansıtıyor. Bununla birlikte, 2,02’lik PEG oranı, pay senedinin yakın vadeli kar büyüme potansiyeline nazaran primli süreç görebileceğini gösteriyor.

Japan Tobacco’nun finansal durumu ve büyüme beklentileri hakkında daha derin bir anlayış arayan yatırımcılar için InvestingPro ek bilgiler sunuyor. JAPAF için 5 tane daha InvestingPro İpucu mevcut olup, bunlar şirketin değişen tütün piyasası ortamındaki güçlü tarafları ve potansiyel zorlukları hakkında kapsamlı bir görüş sağlıyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.