Trumponomics tam olarak nedir? UBS açıklıyor
Investing.com — Lider Donald Trump’ın ikinci devrinde ABD iktisat siyasetinin tarafı konusunda yatırımcı meçhullüğü artıyor. UBS stratejistleri, netlik eksikliğinin piyasa oynaklığını artırdığını ve inancı aşındırdığını belirtiyor.
Bu hafta yayınlanan bir notta, UBS’in CIO Americas Varlık Tahsisi Başkanı Jason Draho, “Trumponomics”i tanımlamaya çalışıyor. Draho, Trump’ın kendi idaresindeki bireylerin bile dengeli bir ekonomik vizyon ortaya koymakta zorlandığı sonucuna varıyor.
Draho, notun merkezi sorusu olan “Trumponomics tam olarak nedir?” ile ilgili şöyle yazdı: “Bu trilyon dolarlık bir soru ve dürüst yanıtım şu ki, ben de tam olarak emin değilim.”
Trump’ın birinci periyodu vergi indirimleri, deregülasyon ve daha yüksek harcamalarla genel olarak büyüme yanlısı bir gündem içerirken, mevcut yaklaşım daha modüllü ve tanımlanması güç görünüyor. Draho şöyle dedi: “Bu belirsizlik, finansal piyasaları olumsuz etkileyen bir karışıklık ve kaygı yaratıyor.”
Şu ana kadarki temel sürtüşme noktası ve son piyasa zayıflığının gerisindeki itici güç tarifelerdir. Yeni idarenin karşılıklı tarifeleri evvelkinden daha kapsamlı ve açıkça belirtilmiş bir emeli yok. Emelin ticarette eşit kurallar yaratmak mı yoksa ticaret açıklarını büsbütün ortadan kaldırmak mı olduğu bilinmeyen.
Draho şunu belirtti: “Hangi faktörün daha değerli olduğunu bilmeden, neyin tatmin edici mutabakatlar oluşturacağını bilmek güç.”
Belirtilen maksatlar ortasında çelişkiler de var. Trump, mali açığı azaltma kelamı verdi. Lakin tıpkı vakitte tarife gelirlerinden finanse edilen potansiyel vergi indirimleri üzere açığı genişletebilecek siyasetleri da sürdürüyor.
Benzer halde, yerli güç üretimini artırma eforları, tarifelerden kaynaklanan daha yüksek girdi maliyetleri nedeniyle baltalanabilir. Stratejist, tekrar yerleşimden kaynaklanan daha düşük ithalatın tarife gelirini azaltacağına işaret ederek şu ihtarda bulundu: “Her iki gaye tıpkı anda gerçekleştirilemez.”
Draho şunu ekledi: “Bu, bilhassa beklenen tarife geliri artık daha büyük vergi indirimlerini ödemek için kullanılırsa, daha büyük mali açıklara yol açacaktır.”
Tüm bu belirsizlik göz önüne alındığında, piyasalar buna nazaran reaksiyon verdi. Riskli varlıklar, daha yüksek bir sakinlik mümkünlüğünü fiyatlarken, hem tahviller hem de dolar paha kaybetti. Bu, ekseriyetle yalnızca bozulan büyüme beklentilerinden çok artan risk primlerini işaret eden olağandışı bir kombinasyon.
UBS’e nazaran, siyaset duruşu ideolojik olarak karmaşık kalmaya devam ediyor. Trump 2.0’ın birinci günleri iki rakip vizyonu ortaya koydu: popülist, Amerika Öncelikli şekilde bir “MAGA” yaklaşımı ve mali açıdan muhafazakar, küçük hükümet “DOGE” çerçevesi. Fakat şimdi hiçbiri üstünlük sağlamadı.
Bazı tarifelerin ertelenmesi ve yarı iletkenler ve akıllı telefonlar üzere teknoloji eserleri için muafiyetler sağlanması, daha pragmatik bir dönüşe işaret edebilir. Bununla birlikte, yatırımcı itimadını artırmak için muhtemelen bundan daha fazlası gerekecektir.
Draho şöyle yazdı: “Umut bir yatırım stratejisi değildir. Trumponomics’te bir netlik ve tutarlılık olana kadar yatırımcı inancı düşük kalacak ve piyasalar oynak ve muhtemelen hudutlu bir aralıkta hareket edecektir. Bu netlik ne kadar erken gelirse, tarifelerden başlayarak, piyasa görünümü o kadar uygun olacaktır.”
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
