Investing.com – Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, bugün yayımladığı değerlendirmede, ABD Başkanı Donald Trump’ın geçtiğimiz hafta açıkladığı kapsamlı gümrük tarifelerinin, ABD iktisadına ziyan verirken uzun vadeli enflasyon beklentilerini de tehdit ettiğini söyledi. Kashkari, bu durumda faiz oranlarında hem artış hem de indirim seçeneklerinin masada kalmaya devam ettiğini, lakin her iki taraftaki adım için de hareket çıtasının “önemli ölçüde” yükseldiğini belirtti.

Tarifelerin kısa vadede enflasyonu artırma muhtemelliğine dikkat çeken Kashkari, Fed’in önceliğinin uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabit tutmak olduğunu söz etti. Bu nedenle, büyümenin zayıflaması ve işsizliğin artması üzere mümkün senaryolarda bile faiz indirimi kararının alınmasının artık çok daha sıkıntı olacağını vurguladı.

Politika kararları için bekle-gör dönemi

Kashkari, yatırım sermayesi talebinin düşmesiyle doğal faiz oranı düzeyinin aşağı çekilebileceğini ve bunun, para siyasetinin esasen kendi başına sıkılaştığı manasına geleceğini kaydetti. Bu durumun Fed’in politika faizini artırma baskısını da azalttığını ve mevcut faizlerin ekonomik ortamda doğal olarak kısıtlayıcı hale geldiğini belirtti.

Bu faktörlerin bir ortaya gelmesinin, Fed’in şu an için bir bekle-gör modunda kalmasını gerektirdiğini söz eden Kashkari, “tarifeler nedeniyle, federal fon faizini üst ya da aşağı tarafta değiştirme eşiği artmıştır.” dedi. Son haftalardaki gelişmelere atıfla da, “Bize hatırlatılan en değerli şeylerden biri; hiçbir şey kesin değildir ve faiz artışı ya da indirimi dahil hiçbir siyaset seçeneği tümüyle göz gerisi edilmemelidir.” sözlerini kullandı.

Tarifelerin ekonomik tesiri daha büyük olacak

ABD Başkanı Trump’ın geçen hafta imzaladığı kararnameyle Çin’e ve birçok ülkeye yönelik tarifelerde büyük artışlara gidilmişti. Bu atak, dünya genelinde bir ticaret savaşı telaşı doğurarak global borsalarda sert kayıplara neden olmuştu. Çin, Trump’ın %104’e çıkardığı tarifelere karşılık olarak ABD mallarına uyguladığı vergiyi %84’e yükselttiğini açıklamıştı.

Kashkari, tarifelerin beklenenden çok daha yüksek ve geniş kapsamlı gelmesi nedeniyle ekonomik tesirinin ve yatırımcı inancı üzerindeki baskısının da daha büyük olacağını söz etti. Artan belirsizlikler nedeniyle yatırım iştahında daralma yaşanacağı, fiyatların yükseleceği ve ekonomik çıktıların azalacağı öngörüsü paylaşıldı.

Piyasalar faiz indirimi bekliyor, lakin Fed temkinli

Fed, Aralık 2024’ten bu yana siyaset faizini %4,25-4,50 aralığında sabit tutuyor. Son devirde birtakım piyasa aktörleri, Fed’in artan ticaret tansiyonuna ve buna bağlı olarak ekonomik büyümedeki yavaşlamaya cevap olarak faiz indirimi yapacağı beklentisine yöneldi. Bu beklentiler, bilhassa Mayıs ayında indirim sürecinin başlayabileceğine işaret ediyor.

Ancak Kashkari’nin açıklamaları, bu olasılığın sanıldığı kadar yakın olmadığını gösteriyor. Fed’in uzun vadeli fiyat istikrarına verdiği öncelik ve tarifelerin enflasyonist tesirleri dikkate alındığında, para siyasetinde ani bir taraf değişikliğinin kolay olmayacağı vurgulanıyor. Fed’in önümüzdeki periyotta gelen bilgiler doğrultusunda temkinli adımlar atması bekleniyor.