S&P Global Ratings, Canacol Energy’yi zayıf büyüme beklentileri nedeniyle düşürdü
Investing.com — S&P Küresel Ratings, Kolombiyalı doğal gaz üreticisi Canacol Energy Ltd.’nin notunu şirketin büyüme beklentileri ve düşük rezerv yenileme oranı konusundaki kaygılar nedeniyle ’B-’den ’CCC+’ya düşürdü. 31 Aralık 2024 prestijiyle şirket, kanıtlanmış rezervlerinde %30’luk bir yenileme oranı bildirdi. Bu oran, mevcut üretim suratlarında yaklaşık 4,2 yıllık ortalama rezerv ömrüne muadil.
2024 yılında Canacol Energy’nin geliri, bin kübik fit (Mcf) başına ortalama 6,99 dolar fiyatla desteklenerek %19 artışla 376 milyon dolara ulaştı. Bununla birlikte, üretim günlük 160.664 Mcf’ye düştü. Bu sayı 2023’teki günlük 181.277 Mcf’den daha düşük.
Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıyeten Canacol ve kıdemli teminatsız tahvillerinin uzun vadeli ihraççı kredi ve ihraç notlarını da düşürdü. Not düşüşüne karşın, şirketin görünümü stabil kalmaya devam ediyor. Şirketin önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde rezerv ve üretim tabanını artırmak için başarılı yatırımlara büyük ölçüde bağlı kalması beklenirken, 2027 ve 2028’deki yaklaşan borç vadelerini de yönetmesi gerekiyor.
S&P Küresel Ratings, 8 Nisan 2025 tarihinde Canacol Energy’nin acil finansal baskı yaşamadığını belirtti. Fakat mevcut üretim hacimleri, rezervler ve büyüme beklentileri, kırılgan iş şartlarını gösteriyor. Şirketin tahvili şu anda 50 doların altında, yani nominal kıymetin yaklaşık %50 altında süreç görüyor. Bu durum, tahvil piyasası müsaade verirse, Canacol’un toplam borcu azaltmak ve sermaye harcamaları için likidite kaynaklarını artırmak gayesiyle düşünceli bir takas düşünme mümkünlüğünü gösterebilir.
Canacol Energy’nin üretim düşüşlerini dengelemek ve mevcut gelir üretimini sürdürmek için yüksek fiyatlara bağımlılığı da vurgulanıyor. Şirketin ortalama fiyatlarının Mcf başına 7-8 dolar düzeyinde kalması bekleniyor. Bölgede doğal gaza olan artan talep, Ecopetrol yahut öbür bağımsız üreticiler tarafından karşılanmamış durumda. Bununla birlikte, talep başka rakipler tarafından karşılanırken fiyatlar düşerse ve üretim iyileşmezse, Canacol’un nakit üretimi berbatlaşabilir.
Stabil görünüm, S&P Küresel Ratings’in ’CCC+’ notunun şirketin düşük yenileme oranlarını, üretim düşüş suratını ve refinansman gayeli finansal piyasalara potansiyel hudutlu erişimini zati hesaba kattığı görüşünü yansıtıyor. Şirketin rahat borç vade planı nedeniyle önümüzdeki 12 ay içinde borcunu ödeyememesi beklenmiyor. Lakin, 2027’de rotatif kredi imkanının 200 milyon dolarlık kıymetli vadesini karşılamak için iş ve finansal şartların güzelleştirilmesi kritik ehemmiyet taşıyacak.
S&P Küresel Ratings, makul şartlar altında önümüzdeki altı ila 12 ay içinde daha fazla not düşüşü olabileceğini belirtti. Bu şartlar ortasında şirketin borcu üzerinde sorunlu bir takasa girmesi, likidite açıkları göstermesi yahut mevcut borç yapısının beklenen üretim ve rezerv büyüme beklentilerine karşı hayli sürdürülemez kalması yer alıyor. Öte yandan, şirket borcunun sağlıklı bir halde refinansmanı için gereken nakit üretim artışlarını karşılamak üzere kâfi üretim ve rezerv tamponu oluşturursa, notlar önümüzdeki 18 ay içinde ’B-’ye geri yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
