Analistler, tarife artışının durgunluk korkusunu tetiklemesiyle çip hisselerinde %20’ye varan düşüş öngörüyor
Investing.com — Citi’ye nazaran, yeni ABD tarifeleri daha geniş bir ekonomik yavaşlamaya yol açarsa, yarı iletken payları %20’ye varan oranda daha fazla düşüş yaşayabilir. Uzmanlar, uzun vadeli ticaret gerginliklerinin global çip tedarik zincirini dondurma riski taşıdığı konusunda ikazda bulunuyor.
Citi analistleri şöyle belirtiyor: “Yarı iletken kesimi için en büyük riskin tarifelerden kaynaklanan bir sakinlik olduğuna inanıyoruz.
Tarifeler bir ay daha devam ederse, belirsizlik nedeniyle tedarik zincirinin ’donacağını’, sipariş oranlarının/envanterin değerli ölçüde düşeceğini ve Covid devrine misal formda tüm kesimde daha düşük rehberlik sayılarına yol açacağını düşünüyoruz.”
Citi, ABD yarı iletken dalını takip eden SOX Endeksi’nin kar iddialarında %10 daha fazla kesinti ve değerleme çarpanlarında %10 azalma görebileceğini kestirim ediyor.
Bu düşüş, dalın son geri çekilmesine ek olarak gelecek. SOX şu anda ileriye dönük karların 20 katı düzeyinde süreç görüyor. Bu, S&P 500’ün yalnızca %4 üzerinde ve %8’lik tarihi priminin altında bir bedel.
Trump idaresinin son tarife paketi, Tayvan (%32), Güney Kore (%25), Çin (%34) ve Vietnam’dan (%46) ithalata yüksek vergiler ve genel olarak tüm ithalata %10 tarife içeriyor.
Citi, global yarı iletken tedarik zincirinin karmaşıklığı nedeniyle tarife rejimini “karmaşık ve hakikat değerlendirmesi zor” olarak nitelendirdi.
JP Morgan, direkt çip ithalatı tarifelerden kaçınabilse de, daha geniş riskin sonuncu talebe yönelik olduğunu belirtti. Çip kullanan elektronik ve arabaların fiyatlarının yükselmesi “talep yıkımına” yol açabilir.
JP Morgan analistleri şunları yazdı: “Potansiyel 232. Kısım soruşturmaları ve en son tarifeler olsa bile, ABD’ye direkt çok az yarı iletken sevkiyatı yapılıyor.
Asıl tesir, yarı iletkenleri içeren sonuncu eserlerin fiyatlarının artmasından kaynaklanacak.”
JP Morgan ayrıyeten 2018 ABD-Çin ticaret savaşı ile paralellikler kurdu. O periyotta çip payları, çıkar kesintileri ve düşen talep nedeniyle tepeden tabana %30-35 düşmüştü.
Analistler, “Önümüzdeki altı ay içinde %5-15 aralığında, yaklaşık %10 daha fazla düşüş potansiyeli görüyoruz” dedi.
Citi, düşük marjları nedeniyle ON Semiconductor (NASDAQ:ON), Micron (NASDAQ:MU) ve GlobalFoundries’in (NASDAQ:GFS) ve yüksek değerleme çarpanı nedeniyle Broadcom’un (NASDAQ:AVGO) en fazla risk altında olduğunu belirtti. Buna karşılık, Analog Devices (NASDAQ:ADI) ve Texas Instruments (NASDAQ:TXN) üzere yüksek marjlı analog isimler bir ekonomik düşüşte daha yeterli performans gösterebilir.
Her iki firma da kısa vadeli olumsuz görüşlerine karşın, sakinlik kaynaklı rastgele bir satışın, pandemide görüldüğü üzere bir toparlanma için taban hazırlayabileceğini belirtti.
Citi, “Tıpkı Covid üzere, tedarik zinciri/tarifeler daha istikrarlı ve öngörülebilir hale geldiğinde keskin bir geri dönüş olacak” dedi.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
