Investing.com — S&P Küresel Ratings, bugün ABD merkezli ham petrol ve doğal gaz arama ve üretim şirketi Talos Energy Inc.’in ikinci derece tahvillerine ait not düzeyini düşürdüğünü açıkladı. Kuruluşun kurtarma fiyat varsayımları altında 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 bedeli nedeniyle not ’BB-’den ’B+’ya revize edildi.

Not düşüşü, 31 Aralık 2024 prestijiyle iki borç ihracını etkiledi. Bunlardan birincisi Şubat 2029’da vadesi dolacak 625 milyon dolar fiyatındaki %9,0 ikinci derece teminatlı tahvil, ikincisi ise Şubat 2031’de vadesi dolacak 625 milyon dolar fiyatındaki %9,375 ikinci derece teminatlı tahvildir.

Kuruluş ayrıyeten kurtarma notunu ’1’den ’2’ye revize etti. Bu, ödeme temerrüdü durumunda alacaklılara ana paranın kıymetli ölçüde geri ödeneceği beklentisini gösteriyor ve iddiası oran %70 olarak belirlendi. Bu değişiklik, öncelikle 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 kıymetinden kaynaklanıyor.

Bu değişikliklere karşın, S&P Küresel Ratings, Talos’un ’B’ kredi notunu ve istikrarlı görünümünü değiştirmedi.

Kuruluş tarafından simüle edilen temerrüt senaryosu, 2028’de bir temerrüt, düşük emtia fiyatları devri ve Talos’un rezervlerinin 2024 yılı sonunda şirket tarafından sağlanan kanıtlanmış rezervlerin PV10’una dayalı bir değerlemesini varsayıyor. Bu değerleme, West Texas Intermediate ham petrolü için varil başına 50 dolar ve Henry Hub doğal gazı için milyon İngiliz termal ünitesi başına 2,50 dolar kurtarma fiyat varsayımlarını kullanıyor.

PV-10 değerlemesi, açık deniz rezervlerinin zamanlaması ve şirketin Mart 2024’te Quarternorth Energy’yi satın almasının akabinde sondaj ve geliştirme planlarını tekrar değerlendirmesi nedeniyle evvelki iddialardan daha düşüktü.

Kuruluş, temerrüt durumunda ikinci derece tahviller üzerindeki taleplerin, Mart 2027’de vadesi dolacak ve temerrüt anında 800 milyon dolarlık kullanılabilirlik hududuna kadar çekilmiş olduğu varsayılan şirketin rezerv bazlı kredi (RBL) tesisine ait taleplere fiilen tabi olmasını bekliyor.

Kuruluşun simüle edilmiş temerrüt senaryosu, tekrar yapılandırma idari maliyetleri, 787 milyon dolarlık kıdemli teminatlı RBL talepleri ve ikinci derece talepler için mevcut toplam 924 milyon dolarlık paha dikkate alındıktan sonra 1,7 milyar dolarlık net işletme pahası (EV) varsayım ediyor. İkinci derece talepler için kurtarma beklentilerinin %70 ile %90 ortasında olduğu iddia ediliyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.