Investing.com – Son periyotta yurt içi finans piyasalarında artan dalgalanmalar, para piyasası fonlarından değerli ölçüde çıkışlara yol açtı. Son 10 gün içinde bu fonlardan toplamda 440 milyar TL’lik net çıkış gerçekleşirken, yatırımcılar alternatif eserlere yönelmeye başladı.

18 Mart prestijiyle 1,44 trilyon TL düzeyinde bulunan para piyasası fonlarının toplam büyüklüğü, %40 oranında düşüşle önemli bir erime yaşadı. Bu düşüşün büyük kısmı 650 milyar TL’lik çıkışla para piyasası fonlarından kaynaklandı. Borçlanma araçları fonlarından da 49 milyar TL’lik çıkış görülürken, hür fonlara 236 milyar TL’lik giriş dikkat çekti. Ayrıyeten, döviz fonlarına da 58 milyar TL net giriş oldu.

Fon düzenlemesi ve faiz tesiri risk algısını değiştirdi

Para piyasası fonları, ekseriyetle düşük riskli ve anapara muhafazalı eserler olarak tercih edilir. Lakin geçtiğimiz yıl yapılan düzenlemeyle bu fonların portföylerinde en az %10 oranında borçlanma aracı bulundurma mecburiliği getirilmişti. Bu değişiklik, son devirdeki faiz artışlarıyla birleşince, fonların kısa vadede ziyan açıklamasına neden oldu.

Piyasalarda yaşanan bu oynaklık ve Türk lirasındaki bedel kaybı, yatırımcıların riskten korunma refleksiyle konumlarını kapatmalarına ve döviz cinsi eserlere yönelmelerine yol açtı. TEFAS bilgilerine nazaran, yalnızca son 10 gün içerisinde 214 bin 485 yatırımcı para piyasası fonlarını büsbütün kapattı. Böylelikle toplam yatırımcı sayısı 3,6 milyona geriledi.

Getiri baskısı yatırım tercihini şekillendiriyor

Faiz oranlarındaki ani yükselişler, fonların getirisinde de düşüşe neden oldu. 19 Mart tarihinde birtakım para piyasası fonlarında günlük bazda %0,17’ye kadar ziyan açıklanırken, bu oran en az kayıp yaşayan fonlarda %0,1 düzeyinde gerçekleşti. Bu tablo, para piyasası fonlarının getiri potansiyelinin zayıfladığını ortaya koydu.

Yatırımcılar açısından fonların portföy yapısının, tahvil ve karşıt repo oranlarının ve fon yöneticisinin stratejisinin dikkatlice incelenmesi gerektiği tabir ediliyor. Bilhassa faiz oranlarındaki oynaklığın yüksek olduğu periyotlarda bu tıp fonlar da dalgalanmalardan etkilenebiliyor. Bu nedenle, yatırımcıların risk idaresine öncelik vermesi kıymet taşıyor.