Investing.com – Morgan Stanley (MS) stratejistleri, doların güçlenmesinin bu bilanço döneminde ABD şirketlerinin kârlılık performansında bariz farklılıklar yaratabileceğini öngörüyor. Stratejistler, yurt içi odaklı bölümlerin, büyük oranda milletlerarası gelir elde eden şirketlere kıyasla daha güçlü bir performans sergilemesini bekliyor.

Donald Trump’ın Kasım ayında başkanlık seçimlerini kazanmasının akabinde dolar, vergi ve tarife siyasetlerinin enflasyonu artırabileceği beklentisiyle bedel kazandı. ABD iktisadının dayanıklılığı ve Fed’in faiz oranlarını daha uzun mühlet yüksek tutma ihtimali, doların gücünü artırmaya devam etti. Bu durum, Morgan Stanley’nin S&P 500 endeksindeki performansların daha geniş bir yelpazeye yayılabileceği kestirimlerini destekliyor.

Dolar gücünün dallara etkisi

Michael Wilson liderliğindeki Morgan Stanley grubu, doların paha kazanmasının S&P 500 bileşenlerinin satışlarının memleketler arası alandaki oranını direkt etkilediğini belirtti. Kelam konusu endeks bileşenlerinin satışlarının sırf %30’dan azı milletlerarası piyasalarda gerçekleşiyor. Stratejistlere nazaran, konut eserleri, teknoloji donanımı ve gıda-içecek bölümleri kur riskine en açık olan alanlar ortasında yer alıyor. Buna karşılık, telekomünikasyon hizmetleri ve kamu hizmetleri bölümlerinin daha az risk altında olduğu söz ediliyor.

Wilson, güçlü doların bu bilanço döneminde piyasa performanslarında kıymetli bir ayrışmaya neden olabileceğini söyledi. Ayrıyeten, dolara daha fazla bağımlı kesimlerin yakın periyottaki zayıf performanslarının devam etmesini beklediklerini vurguladı.

Küresel temaslı kesimlerde riskler artıyor

Morgan Stanley’nin değerlendirmesine nazaran, memleketler arası satışlara dayalı dallar, kur dalgalanmalarına karşı daha savunmasız durumda. Bu bölümlerin bilançoları, güçlenen dolar nedeniyle baskı altında kalabilirken, yurt içi odaklı şirketler ise bu devirde daha sağlam bir finansal performans sergileyebilir.

ABD dolarının bu yılki güçlü seyrinin, bilhassa bilanço döneminde dallar ortasındaki performans farklarını derinleştirmesi bekleniyor. Stratejistler, yatırımcıların kesim bazlı riskleri dikkate alarak portföylerini yine değerlendirmeleri gerektiğine dikkat çekiyor.