Foreks – Global piyasalar gelecek yılın enflasyon ve büyüme dinamiklerine odaklanırken, TCMB’nin sıkı para siyasetini sürdürmesi ve enflasyonda kalıcı düşüşün devamıyla birlikte ekonomik istikrarın artacağını söyleyen Hedef Holding Yönetim Kurulu Lideri Dr. Namık Kemal Gökalp, 2025 beklentilerini açıkladı.

ABD’de lider değişimi, global merkez bankalarının faiz indirim süreçleri ve jeopolitik gelişmelerle birlikte, 2025 yılı finansal piyasalar açısından epey hareketli bir yıl olacak. Türkiye ismine 2025 yılında ekonomik istikrarın ve öngörülebilirliğin artacağını belirten Hedef Holding Yönetim Kurulu Lideri Dr. Namık Kemal Gökalp, yeni yıla ait beklentilerini paylaştı.

“ABD’de Donald Trump’ın seçim zaferi akabinde yaşanan siyasi geçiş süreci ve bilhassa Fransa, Almanya üzere ülkelerde yaşanan politik çalkantılar ABD iktisadının Avrupa’ya nazaran dirençli kalacağını bir kere daha teyit etti. Doların güçlü duruşu bilhassa gelişen ülkeler ismine baskı yaratma potansiyeli taşısa da Türkiye, sıkı para siyaseti devamıyla müspet bir ayrışma yaşayabilir. Burada elbette Fed’in aksiyonları da belirleyici olacak. ABD’de, getirilmesi beklenen tarifeler nedeniyle daha düşük büyüme ve yapışkan enflasyon görülebilir.

Diğer bir kıymetli öge, Çin’in gidişatı ve ABD’nin Çin’e uygulayacağı siyasetler olacak. Zira Avrupa düşük büyüme ve yüksek bütçe açıklarıyla boğuşurken Çin de Japonya üzere uzun periyodik bir yavaşlama döngüsüne girme tehdidiyle karşı karşıya kalabilir. 

“Yılın ikinci yarısında sermaye girişi hızlanabilir”

Yurt içine baktığımızda TCMB son Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimlerine devam edeceği sinyali verse de sıkı duruşun korunacağı iletisinin altını çizerek piyasanın beklentilerinin üzerinde bir şahin bir duruş sergiledi. Bu da iktisat için enflasyonla gayrette kararlılık ve TL’de gerçek pahalanma temasının devamı manasına geliyor. Bu gelişmeler doğrultusunda Türkiye’nin, gelişen ülkeler içerisinde müspet ayrışabileceğini düşünüyoruz. 

Diğer taraftan Türkiye’ye sermaye girişleri devam ederken, TL’deki cazip getiriyle rezervler güçlü kalmaya devam edecek. Mevcut siyaset faiz oranını bileşikte yıllık yüzde 64,8 olarak kabul edersek, gerçek faizimiz yüzde 9,3 ile gelişen ülkelerden epey ayrışıyor. Bilhassa yılın ikinci yarısından sonra, Merkez Bankası’nın swap kanallarını açması üzere mevzular da gündeme gelebilir. Bu da Türkiye ismine sermaye girişlerinin hızlanması manası taşır ve Türk varlıklarına olumlu tesir yaratır. Para piyasası fonlarının cazibesi devam ederken hem toparlanan bilançoların tesiri hem de yurt dışından artan ilgiyle birlikte borsa tarafında da yılın ikinci yarısında önemli bir ivmelenme görebiliriz. 

Faiz indirim döngüsü borsaya katalizör olabilir 

Tüm bu değerlendirmelerimizin yanında, küme şirketlerimizden İnfo Yatırım’ın 2025 Strateji Raporu da hem yurt içi hem de yurt dışına yönelik kıymetli bir perspektif çiziyor. 

Raporda, global merkez bankalarının faiz indirim döngülerine devam edeceği, enflasyon tarafında dengelenme, büyüme tarafında ise yavaşlama görüleceği vurgulanırken, Türkiye için 2025’te yüzde 3 büyüme ve yüzde 28 düzeyinde bir enflasyon öngörülüyor.

Ayrıca raporda, Türkiye’de faiz indirim döngüsü ile yüksek faizlerden getiri elde eden yabancı yatırımcıların riskli varlıklara geçişinin hızlanabileceği de aktarılıyor. Bununla birlikte, kredi derecelendirme kuruluşlarının not artışlarının, swap kanallarının açılma beklentisinin, BIST 50’deki açığa satış yasağının kaldırılması ve CDS’te geri çekilme beklentisinin BIST’te katalizör tesiri yaratabileceği vurgusu yapılıyor. Bu kapsamda BIST 100 endeksindeki 2025 yıl sonu amacı ise 14.500 düzeyi olarak belirtiliyor.’’