Foreks – Global İktisat 1.    Küresel büyümedeki sonlu düzgünleşme yılın üçüncü çeyreğinde de devam ederken, işgücü piyasaları arz talep istikrarındaki olağanlaşma eğilimi sürmüştür. Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ihracat hisseleriyle yüklendirilen global büyüme endeksinin 2024 yılında yüzde 1,9 artışla 2023 yılındaki yüzde 1,8’in sonlu oranda üzerinde büyüyeceği, 2025 yılında ise, büyüme oranının yüzde 2,3 ile tarihî ortalamasına yaklaşacağı iddia edilmektedir. Hizmet bölümünde olumlu seyir devam ederken imalat sanayindeki zayıf görünüm korunmuştur. ABD iktisadı büyüme eğilimi öbür gelişmiş ülkelerden olumlu ayrışmaya devam etmiştir. Global talep görünümü, arz istikametli faktörler ve jeopolitik riskler emtia fiyatlarının dalgalı bir seyir izlemesine neden olmaktadır. Global iktisat ve ticaret siyasetlerine ait belirsizlikler ile jeopolitik gelişmeler global iktisadi faaliyetin seyri açısından öne çıkan risk faktörleri olarak görülmektedir.

2.    Küresel enflasyondaki düşüş devam etmektedir. Hizmet kesimindeki enflasyon katılığı zayıflamakla birlikte enflasyon üzerindeki üst istikametli riskleri canlı tutmaktadır. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde (GOÜ) faiz indirim süreçleri devam ederken ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık toplantısında 2025 yılı için daha sonlu bir gevşemeye gidebileceği tarafındaki bağlantısı dikkat çekmiştir. Merkez bankalarının indirim süreçlerini enflasyon görünümündeki olumlu eğilimi koruyacak formda sürdürerek temkinli bir yaklaşım izleyecekleri bedellendirilmektedir. Öteki taraftan artan global belirsizlikler nedeniyle GOÜ pay senedi piyasalarından portföy çıkışları devam etmiştir.

Parasal ve Finansal Şartlar 3.    TL mevduatı önceliklendiren makroihtiyati siyasetlerin da katkısıyla mevduat faizleri 22 Kasım haftasına kıyasla 48 baz puan artarak 20 Aralık haftası prestijiyle yüzde 56,5 düzeyinde gerçekleşmiştir. Birebir periyotta TL ticari kredi faizleri (Kredili Mevduat Hesabı ve Kredi Kartı hariç) 33 baz puan azalarak yüzde 55,2 düzeyinde oluşmuştur. Ferdi tarafta, gereksinim kredisi (Kredili Mevduat Hesabı hariç) faizleri 146 baz puan azalarak yüzde 69,2 olurken; konut kredisi faizleri 27 baz puan azalarak yüzde 41 düzeyinde gerçekleşmiştir. Taşıt kredisi faizleri ise 20 Aralık prestijiyle yüzde 36,1 düzeyinde oluşmuştur.

4.    Bireysel kredilerin 4 haftalık büyüme oranlarının ortalaması 22 Kasım’dan sonra yükselerek yüzde 2,3 düzeyinden yüzde 3,5 düzeyine gelmiştir. Bu artışta kredi kartı ve muhtaçlık kredilerindeki ivmelenmenin tesiri bariz olmuştur. Kişisel kredi kartı ve muhtaçlık kredilerinin artışında yılın son ayında ağırlaşan kampanyaların yanında bankaların sene sonlarında bilanço büyüklüğünü artırma eğilimi tesirli olmuştur. Birebir devirde TL ticari kredilerin 4 haftalık büyüme oranlarının ortalaması yüzde 1,1 düzeyinden yüzde 1,4’e gelmiştir. Böylelikle, TL ticari kredi büyümeleri kredi büyüme kısıtlarının altındaki seyrini sürdürmüştür. Kur tesirinden arındırılmış yabancı para (YP) ticari kredilerdeki 4 haftalık büyüme oranlarının ortalaması, bir evvelki PPK devrindeki yüzde 1,5 düzeyinden YP kredi büyüme hudutlarından muaf olan krediler kaynaklı olarak yüzde 2,3’e yükselmiştir.

5.    Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) bakiyesindeki azalışın desteklenmesi gayesiyle 20 Aralık 2024 tarihinde makro ihtiyati çerçevede değişikliğe gidilmiştir. Bu kapsamda KKM’nin TL’ye geçişine ve yenilenmesine ait toplam maksat %70’ten %60’a indirilmiş ve KKM hesapları için belirlenen taban faiz oranı siyaset faizinin %70’inden %50’sine düşürülmüştür. Ayrıyeten, KKM için tesis edilmesi gereken zarurî karşılıklara faiz yahut telafi ödemesi uygulaması yeni açılan ve yenilenecek olan KKM hesapları için kaldırılmıştır. 

6.    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) brüt milletlerarası rezervleri, 22 Kasım’dan bu yana 0,4 milyar ABD doları azalarak 20 Aralık 2024 prestijiyle 156,2 milyar ABD dolarına gerilemiştir. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 20 Kasım’ dan bu yana hudutlu ölçüde düşerek 24 Aralık 2024 prestijiyle 259 baz puan düzeyine gelmiştir. Türk lirasının 1 ay vadeli kur oynaklığı 24 Aralık prestijiyle yüzde 11,7 düzeyine, 12 ay vadeli kur oynaklığı yüzde 20,5 düzeyine düşmüştür. Evvelki PPK toplantı haftasından bu yana 0,2 milyar ABD doları net portföy çıkışı gerçekleşmiştir. Bu çıkışın tamamına yakını Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) piyasasından kaynaklanırken, pay senedi piyasasından çıkış hayli sonlu bir düzeyde gerçekleşmiştir.

Talep ve Üretim 7.    Gayri Safi Yurt İçi Hâsıla (GSYİH) dataları, yılın üçüncü çeyreğinde iktisadi faaliyette sonlu ivme kaybına işaret etmektedir. Bu devirde, tüketimin yıllık büyümeye katkısı, bir evvelki çeyreğe kıyasla artmasına karşın, ölçülü bir düzeyde gerçekleşmiştir. Net ihracatın yıllık büyümeye olumlu katkısı ise artarak sürmüştür. Özel tüketim çeyreklik bazda azalışını sürdürürken yatırımlar evvelki çeyrekteki düşüşün akabinde üçüncü çeyrekte artış kaydetmiştir. Bu periyotta, mal ve hizmet ihracatı çeyreklik bazda artarken, mal ve hizmet ithalatı azalış kaydetmiş, net ihracatın çeyreklik büyümeye katkısı ise olumlu olmuştur. Böylelikle, büyümenin talep kompozisyonundaki istikrarlı seyir devam etmiştir.

8.    Ekim ayında perakende satış hacim endeksinde aylık bazda yüzde 0,2 oranında ölçülü artış görülmüş, çeyreklik artış sürmekle birlikte sürat kesmiştir. Besin dışı bakıldığında ise, perakende satış hacminde aylık bazda sonlu bir azalış gerçekleşmiştir. Birebir devirde ticaret satış hacim endeksi aylık bazda düşüş kaydetmiştir. Hizmet üretiminin yanı sıra talebi hakkında da bilgi sunan hizmet üretim endeksinde, ekim ayında yüzde 0,2 oranında hudutlu bir artış gerçekleşmiştir. Araba ve beyaz eşya satışları evvelki iki çeyrekteki gerilemelerini takiben son çeyrekte artarak telafi eğilimi sergilemektedir. Kartla yapılan harcamaların aylık bazda artış oranları ekim ve kasım aylarında evvelki çeyrek ortalamasının altına inerken aralık ayının birinci iki haftasına ait bilgiler kelam konusu ölçülü seyrin devamını ima etmektedir. İmalat sanayi firmalarına yönelik anket bilgileri, iç piyasa siparişlerinin dördüncü çeyrekte arttığını, fakat tarihî ortalamasının altında bir seyir izlemeye devam ettiğini göstermektedir. Bu çerçevede, son çeyreğe ait göstergeler yurt içi talebin yavaşlamayı sürdürerek enflasyondaki düşüşü destekleyici düzeylerde bulunduğunu göstermektedir.

9.    Ekim ayında sanayi üretim endeksi, mevsim ve takvim tesirlerinden arındırılmış olarak aylık bazda yüzde 0,9 oranında, takvim tesirlerinden arındırılmış olarak yıllık bazda yüzde 3,1 oranında gerilemiştir. Çeyreklik bazda ise sanayi üretimi ikinci ve üçüncü çeyreklerdeki sırasıyla yüzde 4,1 ve yüzde 1,3 oranlarında gerilemenin akabinde, ekim ayı prestijiyle dördüncü çeyrekte yüzde 0,4 oranında azalmıştır. Tipik oynaklık sergileyen kesimler dışlandığında, sanayi üretimi çeyreklik bazda hudutlu bir artış kaydetmiştir. Bu çerçevede, ekim ayı prestijiyle datalar sanayi üretiminde, yavaş da olsa, toparlanma eğilimi ima etmektedir. Bununla uyumlu biçimde, imalat sanayi kapasite kullanım oranı da ekim ayındaki düşüşünün akabinde kasım ayında artmış, aralık ayında ise yatay seyretmiştir.

10.    Ekim ayında mevsimsellikten arındırılmış istihdam, 33,0 milyon kişi düzeyinde gerçekleşmiş ve çeyreklik bazda yüzde 0,7 oranında artmıştır. Bu periyotta, işgücüne iştirak oranı çeyreklik olarak 0,4 puan artış kaydetmiş, işsizlik oranı ise yüzde 8,8 seviyesinde gerçekleşmiştir. Anket göstergeleri, imalat sanayi firmalarının geleceğe yönelik istihdam beklentilerinde, son çeyrekte düzgünleşme gerçekleşmekle birlikte, nispeten zayıf bir görünüme işaret etmektedir.

11.    Ekim ayında cari süreçler istikrarı aylık bazda 1,9 milyar ABD doları fazla vermiş, 12 aylık birikimli cari açık ise 7,7 milyar ABD dolarına gerilemiştir. Ekim ayında birikimli cari istikrardaki güzelleşmede, altın ve güç hariç dış ticaret açığındaki azalış tesirli olmuştur. Başka yandan, 12 aylık birikimli güç dış ticaret açığı görece yatay seyretmiş, altın dış ticaret açığı ise bir evvelki aya kıyasla artış kaydetmiştir. Bu devirde, 12 aylık birikimli hizmetler istikrarı fazlası güçlü seyrini sürdürmüş ve 60,1 milyar ABD doları düzeyine çıkmıştır.

12.    Geçici dış ticaret dataları, kasım ayında mevsimsellikten arındırılmış olarak ihracatta azalışa, ithalatta ise artışa işaret etmiştir. 12 aylık birikimli olarak bakıldığında ise dış ticaret açığında bir evvelki aya nazaran artış gerçekleşmiştir. Bu çerçevede, 12 aylık birikimli olarak cari açığın, kasım ayında artacağı öngörülmektedir. Altın ithalatı, kasım ayında 2,1 milyar ABD doları düzeyinde gerçekleşirken, birikimli olarak 16,7 milyar ABD doları olmuştur. Mevsimsellikten arındırılmış olarak tüketim malı ithalatı, üçüncü çeyrekte bir evvelki çeyreğe nazaran gerilerken ekim ve kasım aylarında yine artış kaydetmiştir. Son periyotta tüketim malı ithalatının artışına yüksek katkı veren mücevher kalemi dışlandığında ise yatay bir görünüm izlenmektedir. Kasım ayına ait süreksiz dış ticaret bilgileri aralık ayı için yüksek frekanslı öncü datalarla bir arada değerlendirildiğinde, üç aylık ortalama eğilimler, ihracatın gücünü koruduğuna, ithalatın artış kaydettiğine işaret etmektedir. Kelam konusu eğilimler, tüketim malı ithalatında aralık ayında artış ima ederken mücevher hariç bakıldığında aylık bazda azalış gerçekleşebileceğini göstermektedir.

13.    Cari açığın finansmanı tarafında, bankacılık bölümünün 12 aylık birikimli uzun vadeli borç çevirme oranı, ekim ayında yüzde 139 civarında gerçekleşmiştir. Kelam konusu oran, bankacılık dalı dışındaki firmalarda yaklaşık yüzde 113 olmuştur. Bu çerçevede, yurt dışı borçlanma imkanlarının bankacılık dışındaki öteki bölümler için bir evvelki aya kıyasla güzelleştiği gözlenmektedir.

Enflasyon Gelişmeleri ve Beklentiler 14.    Kasım ayında tüketici fiyatları yüzde 2,24 oranında yükselirken, yıllık enflasyon 1,49 puan düşüşle yüzde 47,09 düzeyine gerilemiştir. B ve C endekslerinin yıllık enflasyonu sırasıyla 1,42 ve 0,62 puan azalarak yüzde 45,68 ve yüzde 47,13 olmuştur. Yıllık enflasyona katkılar güç, hizmet ve alkol-tütün-altın kümelerinde gerilerken, temel mal kümesinde sabit kalmış, besin kümesinde ise artmıştır. Gerçekten, kasım ayında tüketici enflasyonu üzerinde besin fiyatlarının tesiri öne çıkarken, besin hariç enflasyon görece olumlu seyretmiştir. Mevsim tesirlerinden arındırılmış besin dışı aylık tüketici enflasyonunun kademeli bir yavaşlama eğilimi içerisinde olduğu gözlenmektedir. 

15.    Temel mal enflasyonu düşük seyretmeye devam ederken, hizmet kümesi aylık fiyat artışı ölçülü seyretmiştir. Kasım ayında, hizmet dalında son üç yıllık devirdeki en düşük aylık artış oranı gözlenmiştir. Besin kümesi, ekim ayının akabinde, kasım ayında da işlenmemiş besine bağlı olarak güçlü fiyat artışıyla aylık tüketici enflasyonunu üste çekmiştir. Süreksiz arz şartlarına hassas olan işlenmemiş besin fiyatları, taze meyve ve zerzevat kümesi kaynaklı güçlü bir artış kaydederek bu gelişmeyi sürüklemiştir. Hakikaten, besin dışı aylık tüketici enflasyonu bu devirde yüzde 1,34 ile daha düşük bir oranda gerçekleşmiştir. Güç fiyatları ise kasım ayında ölçülü seyretmiştir. 

16.    Enflasyonun ana eğilimi kasım ayında yataya yakın seyretmiştir. Mevsimsellikten arındırılmış datalarla, aylık artışlar bir evvelki aya kıyasla B ve C göstergelerinde hudutlu bir formda yükselmiştir. Bu devirde fiyat artışları B endeksini oluşturan kümelerden işlenmiş besinde gerilerken hizmetlerde yataya yakın seyretmiş, temel mallarda ise bir ölçü artış kaydetmiştir. Dağılım ve model bazlı ana eğilim göstergeleri ise bir evvelki aya kıyasla besbelli bir değişim sergilememiştir.  

17.    Kasım ayı prestijiyle son üç aylık devirde mevsim tesirlerinden arındırılmış ortalama fiyat artışı temel mallarda yüzde 1,7 iken, bu oran hizmet dalında bir evvelki aya kıyasla güç kaybederek yüzde 3,5 olarak gerçekleşmiştir. Kira hariç hizmetlerde ise bu oranın yüzde 3’ün altında olduğu gözlenmektedir.

18.    Hizmet dalında hâkim olan fiyatlama davranışı kıymetli bir atalete ve şokların enflasyon üzerindeki tesirlerinin uzun bir vakte yayılmasına neden olmaktadır. Uzun müddettir güçlü artışlar sergileyen hizmet fiyatları kasım ayında yüzde 1,61 ile görece düşük bir artış göstermiştir. Aylık bazda kira görece yüksek artış kaydetse de bir evvelki aya kıyasla yavaşlamış, kira dışı hizmet aylık enflasyonu yüzde 0,90 ile daha düşük bir oranda gerçekleşmiştir. Bu gelişmede, dönemsel fiyatlama yapılan kalemlerde nispî fiyat uyarlamasının büyük ölçüde tamamlanmasının yanı sıra talebe hassaslığı görece yüksek olan hizmet kalemlerindeki olumlu görünüm tesirli olmuştur. Bu görünümde ayrıyeten mevsimsel ögelerin da tesiri hissedilmiştir. Kasım ayında ulaştırma hizmetleri fiyatları azalan hareketliliğinde de tesiriyle görece yatay (yüzde 0,33) seyretmiştir. Kira aylık enflasyonu kasım ayında mukavele yenileme oranındaki düşüşün yanı sıra kontratlardaki artış oranının gerilemesinin tesiriyle yavaşlamıştır. Lokanta-otel alt kümesinde, yemek hizmetlerinde aylık fiyat artışı yavaşlarken, konaklama fiyatlarındaki düşüş devam etmiş, böylelikle aylık enflasyon yüzde 0,79 ile kıymetli oranda zayıflamıştır. Kasım ayında öbür hizmetler fiyatlarındaki ölçülü artış (yüzde 0,97) bu alt kümede yavaşlamanın sürdüğüne işaret etmiştir. 

19.    Perakende Ödeme Sistemi (PÖS) mikro bilgileri üzerinden takip edilen öncü göstergeler, aralık ayında aylık kira enflasyonunun yavaşlayacağına işaret etmektedir. Mevsimsel tesirlerle düşüş gösteren kontrat yenileme oranı yanında, yeni ve yenilenen mukavelelerde referans alınan kira artış oranının da gerileme eğiliminde olduğu gözlenmektedir. Gerek PÖS mikro bilgilerinden elde edilen yeni ve yenilenen mukavelelerde oluşan gerekse de konut değerleme raporları üzerinden takip edilen kira artış oranlarının TÜFE’deki mevcut yıllık kira enflasyonunun altında bedeller aldığı ve gerilemeye devam ettiği izlenmektedir.  

20.    Üretici fiyatları artışı değerli ölçüde zayıflamıştır. Yurt içi üretici fiyatları kasım ayında 0,66 oranında artmış, yıllık enflasyon 2,77 puan düşerek yüzde 29,47 ile gerileme eğilimini sürdürmüştür. Bu devirde sermaye ve orta malları ile güç kümesi manşet üretici enflasyonunu sınırlayan kümeler olurken, dayanıksız tüketim mallarındaki fiyat artışında besin imalatı ile birlikte ilaç fiyatlarının tesiri öne çıkmıştır. 

21.    Uluslararası emtia fiyatlarında kasım ayında güç bölümü öncülüğünde düşüş gözlenmiştir. FAO besin fiyatları endeksinde eylül ayı prestijiyle aylık bazda gözlenen artışlar kasım ayında yavaşlayarak da olsa devam etmiştir. Üretim meselelerini takiben yağ alt kümesinde fiyat artışlarının besbelli olduğu dikkat çekmektedir. Aralık ayının birinci yarısında emtia fiyatları görece yatay seyretmiştir. Alt kümeler bazında bakıldığında, emtia fiyatları güçte gerilerken tarımda artış kaydetmiştir. Kasım ayında ortalama 74,4 ABD doları düzeyinde olan Brent ham petrol fiyatları jeopolitik gelişmelere de bağlı olarak oynak bir seyir izlemekte ve aralık ayının birinci yarısında yaklaşık 74,0 ABD doları düzeyinde bulunmaktadır. 

22.    Küresel Arz Zinciri Baskı Endeksi kasım ayında yataya yakın bir seyirle tarihî ortalamasının bir ölçü altında gerçekleşmiştir. Global ve Çin’e yönelik konteyner endekslerinde temmuz sonrasında gözlenen düşüş eğilimi kasım ayında yerini artışa bırakırken, kuru yük nakliyecilik fiyat endekslerinde ekim ayı sonrasındaki düşüş eğilimi devam etmektedir. Döviz kuru sepeti kasım ayında hudutlu bir düşüş sergilemiştir. Bu periyotta mevsimsel tesirlerden arındırılmış PMI dataları, imalat endüstrinde girdi ve eser fiyatlarında yavaşlamaya işaret etmiştir. 

23.    Aralık ayı Piyasa İştirakçileri Anketi sonuçlarına nazaran enflasyon beklentileri kısmi bir artış kaydetmiştir. On iki ay sonrasına ait enflasyon beklentisi 0,1 puan düşüşle yüzde 27,1’e gerilerken, cari ve gelecek yıl sonuna ait enflasyon beklentileri sırasıyla 0,5 ve 0,9 puan üst taraflı güncelleme ile yüzde 45,3 ve yüzde 27,1 düzeyinde gerçekleşmiştir. Yirmi dört ay sonrasına ait beklenti 0,1 puan artışla yüzde 18,5 olmuştur. Beş yıl sonrasına ait enflasyon beklentisi ise yüzde 11,3 düzeyinde ölçülmüştür. Gerçek bölüm beklentilerine bakıldığında kasım ayında yüzde 47,8 olarak ölçülen firmaların on iki ay sonrasına ait yıllık enflasyon beklentisi, aralık ayında 0,2 puan azalarak yüzde 47,6 düzeyine gerilemiştir. Bu devirde, hane halkının on iki ay sonrasına ait enflasyon beklentileri ise daha besbelli bir aşağı taraflı güncelleme ile 1,0 puan azalarak yüzde 63,1 düzeyinde gözlenmiştir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları düzgünleşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk ögesi olmaya devam etmektedir.

24.    Öncü göstergeler tüketici enflasyonunun aralık ayında zayıfladığına işaret etmektedir. Temel mal enflasyonu düşük seyretmeye devam ederken, hizmet enflasyonundaki düzgünleşme belirginleşmektedir. Gerek kira gerekse kira dışında kalan hizmetlerde aylık fiyat artışı sürat kesmektedir. İşlenmemiş besin enflasyonu evvelki iki aydaki yüksek seyrin akabinde aralık ayında ölçülü görünmektedir. Öncü datalar taze meyve ve zerzevat fiyatlarında arz şartları kaynaklı baskıların aralık ayında sönümlendiğine işaret etmektedir. Bu görünüm altında, öncü datalar aralık ayında ana eğilimde düşüşe işaret etmektedir. 

Para Siyaseti 25.    Kurul, siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 50’den yüzde 47,5’e indirilmesine karar vermiştir. Heyet ayrıyeten, operasyonel çerçevede değişikliğe giderek, Merkez Bankası gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar vermiştir. 

26.    Para siyasetindeki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında gerçek pahalanma ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürmekte ve dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye siyasetinin artan eşgüdümü de bu sürece kıymetli katkı sağlayacaktır. Aylık enflasyonun ana eğiliminde besbelli ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen varsayım aralığına yakınsayana kadar sıkı para siyaseti duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, siyaset faizinin düzeyi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak halde belirlenecektir. Heyet, kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacaktır. Enflasyonda besbelli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para siyaseti araçları tesirli halde kullanılacaktır.

27.    Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda nakdî transfer sistemi ek makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite şartları mümkün gelişmeler göz önünde bulundurularak yakından izlenmektedir. Sterilizasyon araçları tesirli halde kullanılmaya devam edilecektir.

28.    Kurul, siyaset kararlarını nakdî sıkılaştırmanın gecikmeli tesirlerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 maksadına ulaştıracak nakdî ve finansal şartları sağlayacak biçimde belirleyecektir.

29.    Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ait göstergeler yakından takip edilecek ve Konsey, fiyat istikrarı temel maksadı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacaktır.

30.    Kurul, kararlarını öngörülebilir, data odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.