Foreks – Çin Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası ile birebir çizgiye gelmek için daha ortodoks bir para siyasetine gerçek tarihi bir geçiş yaparken bu yıl faiz oranlarını düşürmeyi planlıyor.

Financial Times’a yaptığı açıklamada Çin Merkez Bankası, 2025 yılında “uygun bir zamanda” faiz oranlarını mevcut yüzde 1,5 düzeyinden indirmesinin olası olduğunu söyledi.

Banka, “faiz oranı ayarlamalarının rolüne” öncelik vereceğini ve Çin para siyasetinde bir dönüşüm manasına gelecek olan kredi büyümesi için “niceliksel hedeflerden” uzaklaşacağını da kelamlarına ekledi.

Fed üzere birden fazla merkez bankası, kredi talebini ve iktisattaki faaliyeti etkilemek için kullandıkları tek bir siyaset değişkenine, gösterge faiz oranına sahiptir.

Buna rağmen PBoC yalnızca çok sayıda farklı faiz oranı belirlemekle kalmıyor, birebir vakitte bankalara kredi defterlerini ne kadar genişletmeleri gerektiği konusunda gayri resmi rehberlik de yapıyor.

Bu çeşit bir yönlendirme on yıllar boyunca ekonomiyi yönetmede en değerli araç olmuş olsa da – krediler imalat, teknoloji ve emlak üzere yüksek büyüme gösteren bölümlere yönlendirildiği için – PBoC içindeki yetkililer artık ıslahatın acil olduğuna inanıyor.

Hong Kong’daki Morgan Stanley (NYSE:MS)’in baş Çin finans analisti Richard Xu, “Faiz ıslahatı muhtemelen 2025 yılında PBoC’nin gerçek odak noktası olacak. Çin’in ekonomik kalkınmasının hemen sırf [bankaların kredi defterlerinin] piyasa boyutunu genişletmeye odaklanan bir zihniyetten uzaklaşması gerekiyor” dedi.

Kredi talebi, emlak piyasasındaki uzun müddetli yavaşlama nedeniyle çökmüş durumda. PBoC ayrıyeten kredi büyüme maksatlarının risk göz önünde bulundurulmadan ölçüsüz kredi verilmesine yol açmasından korkuyor ki bu da uzun vadede israf manasına geliyor.

Merkez bankası, “Yüksek kaliteli kalkınmanın gereklilikleriyle uyumlu olarak, bu niceliksel gayeler son yıllarda evreli olarak kaldırılmıştır. PBoC faiz oranı denetiminin rolüne daha fazla ehemmiyet verecek ve piyasa odaklı faiz oranlarının oluşumunu ve transferini iyileştirecektir” dedi

Katılımcılara nazaran PBoC guvernörü Pan Gongsheng ve selefleri Yi Gang ve Zhou Xiaochuan, Çin’in en büyük bankalarından kimilerinin yetkilileriyle yaptıkları son toplantılarda kredilerin risk bazlı fiyatlandırılması için bastırdı.

Toplantılara katılan bankacılar, piyasanın PBoC’nin yönlendirmesine alışkın olması nedeniyle uzun vadeli kredilerin fiyatlandırılmasında muhtemel bir karışıklık konusunda ikazda bulunarak yeni sisteme geçmenin zorluğuna dikkat çektiler. 

Uluslararası yatırımcılar için, PBoC başarılı olursa, Çin para siyaseti ABD, Avrupa yahut Japonya’da alıştıkları sisteme benzemeye başlayacaktır.