Gayrimenkul yatırım paydaşlığı Centerspace (NYSE: CSR), 30 Ekim’deki son kar davetinde 2024’ün üçüncü çeyreği için başarılı sonuçlar açıkladı. Pay başına çekirdek işletme fonlarından (FFO) elde edilen gelir 1,18 dolara ulaşarak, birebir mağaza gelirlerinde %3’lük bir artış kaydetti. Şirket ayrıyeten, geçen yıla nazaran 70 baz puan artışla %95,3’e yükselen bir doluluk oranı bildirdi.

Centerspace, yumuşak piyasa kiraları nedeniyle gelir büyüme beklentilerini %3-%3,5’e yavaşça düzeltmesine karşın, 2024 için çekirdek FFO rehberliğinin orta noktasını pay başına 4,86 dolara yükseltti. Sarfiyat büyümesinin %2,5-%3,25 oranında daha düşük olması bekleniyor. Davet sırasında ayrıyeten şirketin Denver’daki Lydian topluluğu da dahil olmak üzere stratejik satın alımları ve operasyonel verimliliklere ve portföy genişlemesine odaklanması da vurgulandı.

Önemli Noktalar

• Üçüncü çeyrekte pay başına çekirdek FFO 1,18 dolara ulaştı.

• Aynı mağaza gelirleri %3 büyüdü.

• Doluluk oranları %95,3’e yükseldi.

• Centerspace, 2024 çekirdek FFO rehberliğinin orta noktasını pay başına 4,86 dolara yükseltti.

• Gelir büyüme beklentileri %3-%3,5’e ayarlandı.

• Gider büyümesinin %2,5-%3,25 oranında daha düşük olması bekleniyor.

• Denver’daki Lydian topluluğu satın alındı, orta ila yüksek %5 NOI getirmesi bekleniyor.

• 2024’te yaklaşık 1,5 milyon pay ihraç edildi ve 105 milyon dolar toplandı.

• Lydian satın alımı sonrası pro forma yüklü ortalama borç maliyeti %3,61.

• Operasyonel sonuçlar güçlüydü ve 2024’e momentum kazandırma odaklıydı.

Şirket Görünümü

• Centerspace, portföyünü genişletmeye ve güçlü finansal sıhhatini müdafaaya kararlı.

• Şirket, yeni satın alımlar için operasyon platformunu kullanmayı planlıyor.

• Adi pay senedi üzerinde yaklaşık %4,2 getiri ve itfa edilen imtiyazlı pay senedi üzerinde %6,6 kupon oranı bildirildi.

• Yeniden düzenlenen kredi limitinin vadesi 5,9 yıl olup, yüklü ortalama borç maliyeti %3,61.

Olumsuz Öne Çıkanlar

• Piyasa kirası, arz-talep dinamikleri nedeniyle mevsimsel olarak beklenenden daha fazla yumuşadı.

• Dördüncü çeyrek için gelir büyüme rehberliği %1,5 ile %3 ortasında.

• Sigorta primleri ve kamu hizmetleri maliyetleri artıyor.

• Yeni kiralamalar hafif negatif, yenilemeler ise olumlu kalmaya devam ediyor.

Olumlu Öne Çıkanlar

• Şirket, son Denver satın alımından orta ila yüksek %5 getiri bekliyor.

• Üçüncü çeyrek için makus borç, kredi kayıpları üzerinde denetim olduğunu gösteren beklenen aralığın üst hududunda.

• Kuzey Dakota ve Nebraska piyasalarında güçlü büyüme gözlemlendi.

• Teknoloji uygulaması büyük ölçüde tamamlandı, daha fazla geliştirme bekleniyor.

Kaçırılanlar

• Üçüncü çeyrek için makûs borç düzeyleri, beklenen 30 ila 40 baz puandan daha yüksek olan 45 ila 50 baz puan olarak bildirildi.

• Yeni kira büyümesi, temel olarak Minneapolis ve Denver’dan etkilenerek %1,2 negatif oldu.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

• Denver’ın arz dinamikleri tartışıldı, mevcut stokun yaklaşık %4,8’i inşaat halinde.

• Denver’daki doluluk oranı yaklaşık %95, yenileme oranları 1,2’nin biraz üzerinde.

• Sağlık sigortası rezervlerindeki ayarlamalar nedeniyle işletme masraflarında olumlu bir fark kaydedildi.

Centerspace’in Lydian topluluğunun satın alınması ve imtiyazlı pay senetlerini geri ödemek için pay senedi ihracı dahil olmak üzere stratejik atakları, şirketin sermaye idaresi ve portföy büyümesine proaktif yaklaşımını gösteriyor. Şirketin operasyonel sonuçları ve bilançosunun güçlendirilmesi, hissedarlara paha sağlama taahhüdünün bir işareti. Piyasa şartlarının getirdiği zorluklara karşın, Centerspace’in görünümü gelecekteki büyüme ve operasyonel verimliliklere odaklanarak optimist kalmaya devam ediyor. Las Vegas’taki yaklaşan REIT World Convention, şirketin stratejileri ve daldaki pozisyonu hakkında daha fazla bilgi sağlayacak.

InvestingPro Görüşleri

Centerspace’in son yarar raporu, karmaşık bir gayrimenkul piyasasında stratejik ustalıkla hareket eden bir şirketin fotoğrafını çiziyor. Bu tahlili tamamlamak için, InvestingPro şirketin finansal sıhhati ve piyasa pozisyonu hakkında ek bilgiler sunuyor.

InvestingPro datalarına nazaran, Centerspace’in piyasa bedeli 1,24 milyar dolar olup, GYO dalındaki değerli varlığını yansıtıyor. Şirketin %4,34’lük temettü getirisi, kar davetinde belirtilen %4,2’lik getiri ile uyumlu olup, hissedar getirilerindeki tutarlılığı gösteriyor. Bu, Centerspace’in 28 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğünü vurgulayan bir InvestingPro İpucu ile destekleniyor ve bu da şirketin yatırımcılara istikrarlı gelir sağlama taahhüdünü gösteriyor.

Bununla birlikte, yatırımcılar Centerspace’in F/K oranının şu anda -66,98 (2024’ün üçüncü çeyreği prestijiyle son on iki ay için düzeltilmiş) olduğunu, yani şirketin bu devirde kârlı olmadığını göz önünde bulundurmalıdır. Bu, analistlerin şirketin bu yıl kârlı olmasını beklemediklerini öne süren bir InvestingPro İpucu ile destekleniyor. Bu bilgi, GYO’ların eşsiz iş modeli ve muhasebe uygulamaları nedeniyle FFO’yu temel metrik olarak kullanmasına bağlı olarak şirketin FFO’ya odaklanmasına bağlam kazandırıyor.

Olumlu bir not olarak, Centerspace’in 2024’ün üçüncü çeyreği prestijiyle son on iki aylık geliri 258,64 milyon dolar olup, brüt kâr marjı %58,3’tür. Bu güçlü marj, zorluklara karşın şirketin verimli gayrimenkul idaresi uygulamalarını sürdürdüğünü gösteriyor.

Centerspace’in finansal sıhhati ve beklentileri hakkında daha derinlemesine bir inceleme yapmak isteyen yatırımcılar için, InvestingPro şirketin gayrimenkul piyasasındaki pozisyonunun daha kapsamlı bir tahlilini sunan 7 ek ipucu sunuyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.