Macquarie stratejisti: Dolar aksi kanıtlanmadıkça zayıf kalacak
Investing.com — Macquarie Capital’in Küresel Masa Stratejisi Başkanı Viktor Shvets, ABD dolarındaki son düşüş ve gelecekteki mümkün seyri hakkında değerlendirmelerde bulundu. Dolar endeksi (DXY), 24 Aralık’taki doruğundan yaklaşık %10 düşerek, para ünitesinin çok satılıp satılmadığı yahut daha fazla düşüş potansiyeli olup olmadığı konusunda tartışmalara yol açtı.
Shvets şöyle belirtti: “Spekülatif ticari olmayan kontratlar, dolara karşı boğa duruşundan ayı durumlarına kaydı.” Bu değişim çoklukla aykırı bir gösterge olarak fonksiyon görüyor. Bununla birlikte, Euro’daki spekülatif durumlarda bir bilakis dönüş yaşandı ve artık Avrupa para ünitesi lehine bir eğilim var. Doların arzı ya artarken ya da sabit kalırken ve Alman tahvilleri ile Japon devlet tahvillerine karşı gerçek faiz farkları tarihî olarak yüksek olmasına karşın, dolar kıymet kaybetti.
Bu ortada, stratejist ABD’nin istisnai olmadığı ve ABD varlıklarının inançlı liman olduğuna dair kuşkuların doların kıymet kaybına katkıda bulunduğunu belirtti. Buna karşın, ABD doları global finansta baskın rolünü koruyor. Döviz rezervlerinin, ticari süreçlerin, yerleşik olmayan kredilerin çoğunluğunu ve SWIFT hacimlerinin kıymetli bir kısmını oluşturuyor. ABD Hazine bonoları en likit piyasa olmaya devam ediyor ve ABD sermaye denetimi olmadan kıymetli cari açıklar veriyor.
Bu güçlü taraflara karşın, dolar bilhassa Japon Yeni’ne karşı çok kıymetli kabul ediliyor. Shvets, Federal Rezerv’in birkaç faiz indirimi için alanı olduğunu belirtti. Nominal nötr siyaset oranları muhtemelen %3-3,5 civarında. Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın ise önlerinde farklı para siyaseti yolları var.
Macquarie stratejisti ayrıyeten, ABD’nin global liderlik yaklaşımını değiştirdiğine dikkat çekti. Kaotik siyaset değişiklikleri ve global kamu malları sağlama konusundaki isteksizlik göze çarpıyor. Bu değişim risk primlerini artırabilir ve ABD doları varlıklarının algılanan güvenliğini azaltabilir.
Sonuç olarak, Shvets, ABD dolarının güçlü bir para ünitesi olduğu tarafındaki uzun müddettir devam eden görüşün yine kıymetlendirilmesi gerektiğini öne sürdü. Mevcut idarenin siyasetlerinin getirdiği belirsizlik, Euro ve Yen üzere alternatif para ünitelerine yönelik sürdürülebilir yatırımcı talebine yol açabilir. Bu da ABD dolarındaki rastgele bir kıymet artışını sınırlayabilir. Stratejist, yeni anlatının “aksi kanıtlanmadıkça doları zayıf kabul etmek” olabileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
