Japon yeni, dolar karşısında değer kazanıyor: Faiz ve riskten kaçınma eğilimi etkili oluyor
Investing.com – Japon yeni, global piyasalarda artan riskten kaçınma eğilimleri ve Japonya Merkez Bankasının (BOJ) muhtemel faiz artırımı sinyalleriyle birlikte ABD doları karşısında güçlenmeye devam ediyor. Japon yeni, günün birinci saatlerinde dolar karşısında 139,91 düzeyinden gelen reaksiyon alımlarıyla hafif toparlanarak 140 düzeylerine yükseldi. Böylelikle yen, Eylül 2024’ten bu yana birinci sefer bu seviyeyi test etmiş oldu. Dolar/yen paritesi günlük bazda %1,5’e yakın paha kaybederken aylık bazda düşüş %6,5’e, yılbaşından bu yana ise %10’un üzerine çıktı.
Grasshopper Asset Management Portföy Yöneticisi Daniel Tan, yayımladığı araştırma notunda Japon yeninin, global riskten kaçınma senaryosunda güzel bir performans gösterebileceğini belirtti. Tan, Japonya’nın temel ekonomik göstergelerinin Japonya Merkez Bankasının istikrarlı enflasyon gayesine gerçek ilerlediğini gösterdiğini tabir etti. Bu durumun, 1 Mayıs’ta yapılacak BOJ toplantısında faiz artışı ihtimalini güçlendirdiği bedellendiriliyor.
BOJ’den faiz artırımı tarafında sinyal bekleniyor
Reuters kaynaklarının aktardığına nazaran, Japonya Merkez Bankası (BOJ), 1 Mayıs’ta yayımlayacağı üç aylık görünüm raporunda para siyasetine ait değerli iletiler verecek. Bilhassa ABD’nin uyguladığı tarifelerin Japonya iktisadına olan tesirine karşın, bankanın faiz artırımı eğilimini canlı tutacağı öngörülüyor. Kaynaklar, BOJ’in fiyat artışları ve enflasyon dinamiklerine bağlı olarak para siyasetinde sıkılaşma sürecini sürdüreceğini belirtiyor.
Reuters’a konuşan bir kaynak, Donald Trump idaresinin getirdiği tarifelerin ekonomik tesirlerinin şimdi tam olarak ölçülemediğini, lakin Japon iş gücü piyasasında derinleşen düşüncelerin şirketleri fiyat artırmaya zorladığını tabir etti. Başka bir kaynak ise mevcut risklerin, BOJ’un ölçülü ekonomik toparlanma temel senaryosunu değiştirecek kadar büyük olmadığını ve bilhassa COVID-19 gibisi bir ani talep düşüşü yaşanmadığını vurguladı.
ABD faiz indirimi beklentisi yene ekstra dayanak sağlayabilir
Daniel Tan’a nazaran, ABD iktisadında uzun vadeli büyümenin yavaşlama riski ve potansiyel faiz indirimleri de yenin güçlenmesinde tesirli olabilir. Tan, ABD’nin uygulamaya koyduğu yeni tarifelerin enflasyonist baskıyı artırabileceğini, bunun da Fed’i 2025 yılı içinde faiz indirimi kararı almaya yönlendirebileceğini tabir etti. Bu senaryo gerçekleşirse, ABD faizlerinin düşüşü ve global risk algısındaki artışın birleşik tesiriyle yenin dolar karşısında daha da güçlenmesi beklenebilir.
Tan’ın tahlilinde dikkat çektiği değerli bir öteki öge ise mevcut USD/JPY paritesi düzeylerinin yenin hâlâ yükselme potansiyeli taşıdığına işaret etmesi. Mevcut düzeylerde yatırımcı ilgisinin arttığını belirten analist, yendeki kıymet karlarının sırf kısa vadeli teknik hareketler değil, tıpkı vakitte temel ekonomik dinamikler tarafından da desteklendiğini söyledi.
Yeni haftada piyasalarda gözler BOJ raporunda olacak
1 Mayıs haftasında Japonya Merkez Bankası tarafından yayımlanacak olan görünüm raporu, piyasaların yakın devirdeki istikametini belirleyecek temel gelişmelerden biri olarak öne çıkıyor. Faiz artırımı beklentisinin canlı tutulması, dolar/yen paritesinde aşağı taraflı baskının devam etmesine yol açabilir. Tıpkı vakitte ABD’den gelecek enflasyon ve büyüme bilgileri ile Fed üyelerinin yapacağı yeni değerlendirmeler de çapraz kur hareketlerinde tesirli olacak.
Japon yeni, tarihî olarak yatırımcılar tarafından inançlı liman para ünitesi olarak tercih ediliyor. ABD tahvil faizlerinin gerilemesi, jeopolitik risklerin tırmanması ve merkez bankası siyasetlerinde sıkılaşma sürecinin sürmesi halinde, Japon yeninin global yatırım portföyleri içerisindeki yükünün daha da artırılabileceği öngörülüyor. Bu gelişmeler ışığında USD/JPY paritesinin tarafı, sadece iki ülkenin faiz siyasetlerine değil, global risk algısındaki değişimlere de bağlı olacak.
