Tullow Oil’in notu yaklaşan borç vadesi nedeniyle ’CCC+’ya düştü
Investing.com — S&P Küresel Ratings, Tullow Oil PLC’nin uzun vadeli ihraççı kredi notunu ve şirketin kıdemli teminatlı tahvillerinin notunu, yaklaşan büyük borç vadeleri ve şirket için olumsuz görünüm nedeniyle ’B-’den ’CCC+’ya düşürdü. Şirketin 1,39 milyar dolar pahasındaki kıdemli teminatlı tahvilleri Mayıs 2026’da, 250 milyon dolarlık rotatif kredi imkanı (RCF) ise Haziran 2025’te vadesi dolacak.
Tullow Oil şu anda tekrar finansman görüşmeleri yürütüyor ve bu yıl içinde Gabon ve Kenya’daki varlıklarını satmayı planlıyor. Bu satışların 340 milyon dolar peşin nakit getirmesi bekleniyor ve şirket bu parayı borç ödemesi için kullanmayı amaçlıyor.
Bununla birlikte, S&P Küresel Ratings 2025 yılı için petrol fiyatı kestirimlerini de aşağı istikametli revize etti. Brent ham petrolünün artık varil başına 65 dolar pahasında olacağı kestirim ediliyor. Bu durum, Tullow’un sadece minimal özgür işletme nakit akışı (FOCF) üretmesine neden olacak. Düşük petrol fiyatları ve zayıf sermaye piyasası şartlarıyla birleştiğinde, bu durum şirketin tekrar finansman uğraşlarını engelleyebilir.
S&P Küresel Ratings’in olumsuz görünümü, kümenin sermaye yapısını yine finanse edememesi yahut likidite durumunun berbatlaşması halinde, Tullow’un notlarının önümüzdeki altı ay içinde daha da düşürülebileceğini gösteriyor. Ajans ayrıyeten, Tullow’un kıdemli teminatlı tahvilleri Mayıs 2026 vadesinden evvel yine finanse edememesi durumunda likidite açığı mümkünlüğünü yansıtarak, kümenin likidite değerlendirmesini “zayıf” olarak revize etti.
Tullow’un borcunu tekrar finanse etme kabiliyeti, büyük ölçüde sermaye piyasası şartlarının güzelleşmesine bağlı. Mevcut piyasa şartları ve petrol fiyatları, bilhassa büyük borçlarının yaklaşan vadesi göz önüne alındığında, kümenin yine finansman planları için risk oluşturuyor.
Bu ortada, küme Gabon ve Kenya’daki varlıklarını satmayı kabul etti. Her iki süreç de düzenleyici onaylara tabi ve bu yıl içinde tamamlanması bekleniyor. Gabon’daki varlık satışından elde edilecek gelirin yaklaşık 300 milyon dolar olacağı varsayım ediliyor. Kenya varlık satışından elde edilecek 120 milyon dolarlık gelir ise 2025 (40 milyon dolar), 2026 (40 milyon dolar) ve 2028-2033 (40 milyon dolar) yıllarına yayılacak.
Sonuç olarak, S&P Küresel Ratings, Tullow sermaye yapısını tekrar finanse edebilirse ve temerrüt riski artık mevcut değilse, görünümü “durağan”a revize edebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
