TCMB, yılın üçüncü PPK toplantısında faiz kararını bugün açıklıyor
Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılının üçüncü Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını bugün gerçekleştirecek. Para siyasetinin tarafı açısından yakından takip edilen toplantının akabinde faiz kararı saat 14.00’te duyurulacak. Piyasa aktörleri ve yatırımcılar, kararın yanında Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın açıklamalarına da odaklanmış durumda.
Bugünkü faiz kararı, hem enflasyonla uğraş hem de ekonomik büyüme gayeleri açısından kritik ehemmiyete sahip. Son periyotta yaşanan döviz kuru hareketleri, rezerv kayıpları ve enflasyon beklentilerindeki bozulma, TCMB’nin para siyaseti duruşunun kapsamlı biçimde gözden geçirileceği bir taban oluşturuyor.
Ekonomistlerin beklentileri: Yük sabit kalma yönünde
Beklenti anketlerine nazaran, 21 ekonomistin 19’u siyaset faizinin mevcut düzeyde, yani %42,5’te sabit bırakılmasını bekliyor. İki ekonomist ise Merkez Bankasının 350 baz puanlık bir faiz artışına gideceğini öngörüyor. Böylelikle piyasa beklentisi, faizin sabit bırakılacağı istikametinde ağırlaşıyor. Temkinli beklentiler, ekonomik görünümdeki belirsizliklerin tesirini yansıtıyor.
Piyasa iştirakçileri, faiz kararının yanı sıra karar metninde yer alacak bildirileri da yakından izleyecek. Lider Karahan’ın yapması beklenen değerlendirmeler, önümüzdeki periyoda dair para siyaseti patikasının şekillenmesinde belirleyici olacak.
Önceki faiz adımları: Mart ayında indirim, harikulâde toplantıda sabit kalma
TCMB, Ocak 2025’te gerçekleştirdiği PPK toplantısında siyaset faizini %45 düzeyine çekmişti. Bunu takiben Mart ayında 250 baz puanlık bir indirim gerçekleştiren Banka, siyaset faizini %42,5’e düşürmüştü. 20 Mart’ta yapılan harikulâde toplantıda ise faiz sabit tutulmuş, lakin piyasalardaki gelişmeler nedeniyle Merkez Bankası, gecelik borç verme faiz oranını %46’ya yükseltmişti.
Aynı toplantıda, haftalık repo ihalelerine süreksiz müddetle orta verilmesi kararı alınmış ve böylelikle likidite idaresinde alternatif araçların kullanımına yönelinmişti. Faiz dışı tedbirlerle piyasa faizlerinin üst taraflı desteklenmesi amaçlanmıştı.
Jefferies’in beklentisi: Siyaset faizinde artış gerekebilir
Jefferies Gelişen Piyasalar Stratejisti Durukal Gün, hazırladığı kıymetlendirme notunda TCMB’nin bugünkü toplantısında siyaset faizini artırmasının olası olduğunu belirtti. Notta, son periyotta yaşanan rezerv kaybının büyüklüğü, döviz piyasasında yerleşiklerin konum değişiklikleri ve faiz artışına dair piyasa fiyatlamaları, bir sıkılaşma atağını destekleyici ögeler olarak öne çıktı.
Jefferies’e nazaran TCMB, mevcut sıkı para siyasetini güçlendirmek ismine siyaset faizinde bir artışa yönelebilir. Bilhassa enflasyon beklentilerindeki bozulma ve fiyat istikrarı üzerindeki riskler artırıcı tesirler oluşturuyor. Ek olarak, son harikulâde toplantıda yapılan gecelik borç verme faiz artışı da, Merkez Bankasının gerektiğinde direkt müdahalede bulunacağına işaret ediyor.
Piyasalarda bekleyiş sürüyor
Kararın açıklanmasına saatler kala, yurt içi piyasalarda temkinli bir hava hâkim. Dolar/TL kuru yatay seyir izlerken, Borsa İstanbul’da süreç hacimleri görece düşük. Tahvil ve bono piyasasında ise kısa vadeli faiz beklentilerinin fiyatlanmaya devam ettiği görülüyor.
TCMB’nin bugünkü faiz kararı, yılın kalan devrinde uygulayacağı para siyaseti duruşuna dair ipuçları taşıması açısından sırf faiz seviyesine değil, münasebetlere ve yönlendirme lisanına de dikkatle odaklanılan bir gelişme olacak. Lider Karahan’ın basına yapacağı değerlendirmeler, bilhassa yabancı yatırımcılar nezdinde değerli bir taraf gösterici olarak pahalandırılacak.
