Moody’s, FTAI Infrastructure’ın notunu negatif görünümle B3’e düşürdü
Investing.com — Moody’s Ratings, FTAI Infrastructure Inc. (FIP) şirketinin kurumsal aile notunu (CFR) B2’den B3’e düşürdü ve görünümü negatif olarak belirledi. Bu düşüş, FIP’in temerrüt mümkünlüğü notunu (PDR) ve kıdemli teminatlı tahvil notunu da kapsıyor. Moody’s birebir vakitte FIP’e zayıf likiditeyi yansıtan SGL-4 Spekülatif Derece Likidite notu verdi.
Not düşüşü, FIP’in artan konsolide borcu ve yükselen kısa vadeli uygulama ve tekrar finansman risklerine bağlanıyor. Moody’s Ratings’de Lider Yardımcısı olan Sajjad Alam şöyle belirtti: “Şirket mevcut mukaveleler aracılığıyla makul bir gelir görünürlüğüne sahip. Lakin meçhul bir ekonomik ve sermaye piyasaları ortamında çıkarları artırma ve kaldıracı azaltma konusunda zorluklarla karşı karşıya.”
B3 CFR notu, FIP’in yüksek finansal kaldıracını, zayıf faiz karşılama oranını, 2026’ya kadar olan kıymetli borç vadelerini ve tutarsız operasyonel geçmişini dikkate alıyor. Şirketin karmaşık sermaye yapısı, çeşitli işletme bağlı kuruluşlarında 2,1 milyar dolardan fazla rücu edilemez borç ve yüksek kuponlu büyük ölçüde imtiyazlı yükümlülük içeriyor. FIP, 1 Ocak 2026’ya kadar birikmiş ve ödenmemiş temettüleri nakit olarak ödeyemezse, bu durum bir uyumsuzluk olayına yol açabilir. Bu durumda imtiyazlı hissedarlar Yönetim Kurulu üyelerinin çoğunluğunu seçme hakkına sahip olacak.
Bu zorluklara karşın, CFR notu FIP’in stratejik pozisyonlu ve çeşitlendirilmiş varlıkları, uzun vadeli kontratlarla desteklenen düzgün gelir görünürlüğü, yüksek kaliteli müşteri tabanı ve düşük bakım sermayesi gerektiren uzun ömürlü varlıklarıyla destekleniyor.
FIP’in B3 notlu teminatlı tahvilleri, FIP’teki tek borç sınıfını temsil ediyor. Bu tahviller, Transtar’ın varlıkları ve FIP’in öteki bağlı kuruluşlardaki öz sermaye hisseleri ile teminatlandırılmış durumda. Bununla birlikte, bu öteki bağlı kuruluşların varlıkları, değerli ölçüde rücu edilemez borçla yükümlü.
Şirketin likiditesi, bilhassa 2026’ya kadar olan değerli borç vadeleri nedeniyle zayıf. FIP, Jefferson ve Repauno bağlı kuruluşlarında 2026 sonuna kadar büyük ölçüde borcu tekrar finanse etmek zorunda kalacak. FIP’in 600 milyon dolarlık teminatlı tahvilleri Haziran 2027’de vadesi dolacak.
Negatif görünüm, şirketin artan kısa vadeli uygulama ve tekrar finansman risklerini yansıtıyor. Şirket, EBITDA ve varlıklarını planlarına nazaran büyütebilir, vade profilini güzelleştirebilir ve varlıklarının güçlü kullanımını sağlayabilirse CFR yükseltilebilir. Lakin finansal kaldıraçta bir artış yahut EBITDA/Faiz oranının 1x’in altına düşmesi not düşüşünü tetikleyebilir.
FTAI Infrastructure Inc., güç, elektrik ve demiryolu nakliyeciliği dallarında faaliyet gösteren halka açık bir altyapı şirketidir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
