ABD’nin en büyük konut üreticisi D.R. Horton, Inc. (NYSE: DHI), 2024 mali yılının 4. çeyreğinde seyreltilmiş pay başına çıkarın %12 azaldığını bildirdi, lakin tam yıl net gelirinde hafif bir artış kaydetti. Şirketin çeyrek devir vergi öncesi geliri 10 milyar₺ gelir üzerinden 1,7 milyar₺ olurken, kâr marjı %17,1 olarak gerçekleşti. Konut satış geliri, 23.647 adet tamamlanan konuttan 8,9 milyar₺ oldu, lakin ortalama kapanış fiyatı yıllık bazda %1 düştü. İleriye dönük olarak, D.R. Horton, 2025 mali yılının konut inşaat hacmi ve kâr marjları için bahar satış döneminin belirleyici olacağını öngörüyor.

Önemli Noktalar

• D.R. Horton’ın 4. çeyrek seyreltilmiş pay başına yararı geçen yılın tıpkı çeyreğindeki 4,45₺’den 3,92₺’ye düştü.

• Tam yıl seyreltilmiş pay başına yarar %4 artarak 14,34₺’ye yükseldi ve net gelir 4,8 milyar₺’ye ulaştı.

• Şirket 4. çeyrekte 23.647 konut tamamladı ve net satış siparişlerinde hafif bir artış bildirdi.

• Kiralama faaliyetleri ve çoğunluk payına sahip olunan arsa geliştirme şirketi 4 Star, gelirlere olumlu katkı sağladı.

• D.R. Horton mali yıl boyunca 1,8 milyar₺ pahasında 12,5 milyon pay geri alımı gerçekleştirdi ve 395 milyon₺ temettü ödedi.

• Şirket yılı güçlü bir likidite konumu ile kapattı ve 4,5 milyar₺’si nakit olmak üzere toplam 7,6 milyar₺ likit varlığa sahip.

• 2025 mali yılı projeksiyonları, 36 milyar₺ ile 37,5 milyar₺ ortasında konsolide gelir ve 90.000 ile 92.000 ortasında konut teslimi öngörüyor.

Şirket Görünümü

• D.R. Horton, 2025 mali yılının konut inşaat hacmi ve kâr marjlarının bahar satış döneminden etkileneceğini bekliyor.

• Şirket, 2025 mali yılında yaklaşık 2,4 milyar₺ bedelinde pay geri alımı yapmayı ve 500 milyon₺ temettü ödemeyi planlıyor.

• 2025 mali yılı konsolide gelirlerinin 36 milyar₺ ile 37,5 milyar₺ ortasında olması ve konut teslimlerinin 90.000 ile 92.000 ortasında gerçekleşmesi öngörülüyor.

Olumsuz Noktalar

• Konutların ortalama kapanış fiyatı yıllık bazda %1 azaldı.

• Konut siparişlerinin iptal oranı %21’e yükseldi.

• 4. çeyrek seyreltilmiş pay başına yarar %12 azaldı.

Olumlu Noktalar

• Şirket, çeyrek periyot için net satış siparişlerinde hafif bir artış bildirdi.

• Kiralama faaliyetleri ve 4 Star’dan gelen arsa satışları şirketin gelirlerine olumlu katkı sağladı.

• D.R. Horton güçlü bir likidite konumu ve disiplinli bir sermaye tahsis stratejisi sürdürüyor.

Beklentilerin Altında Kalan Noktalar

• Tam yıl net gelir artışına karşın, 4. çeyrekte seyreltilmiş pay başına karda düşüş yaşandı.

• Satılan konutların ortalama kapanış fiyatı hafif düşüş gösterdi.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

• Yönetim, 2025’te uygunlaştırılmış döngü mühletleri ve konut başlangıçlarında artış bekliyor.

• Şirket, 2025 mali yılının 1. çeyreğinde 2024 mali yılının 4. çeyreğine kıyasla başlangıçlarda hafif bir artış gözlemledi.

• Satışların %15’ini oluşturan daha küçük konut planları ve sıra konutlar üzere bağlı eserlerle satın alınabilirliğe odaklanılıyor.

• Şirket, artan teşviklerin tesiriyle 1. çeyrek için %22,5’lik bir brüt marj öngörüyor.

• Alıcıların %80’inden fazlası faiz oranı indirimi kullandı, bu da yükselen faiz oranlarının satın alınabilirlik üzerindeki tesirini gösteriyor.

D.R. Horton, ekonomik faktörler nedeniyle alıcı tereddüdü üzere piyasadaki zorlukları yönetirken satın alınabilirliği müdafaaya odaklanıyor. Şirketin disiplinli sermaye tahsisi, değerli pay geri alımları ve temettü ödemelerine imkan sağlayarak finansal istikrarına olan inancı yansıtıyor. Güçlü bir likidite konumu ve önümüzdeki mali yıl için stratejik bir yaklaşımla D.R. Horton, piyasa şartlarına ahenk sağlamaya devam ederek daldaki önder pozisyonunu müdafaayı hedefliyor.

InvestingPro Öngörüleri

D.R. Horton’ın son finansal performansı, InvestingPro’nun birkaç kıymetli öngörüsüyle uyumlu. 4. çeyrekte seyreltilmiş pay başına karda bildirilen %12’lik düşüşe karşın, şirketin genel finansal sıhhati güçlü kalmaya devam ediyor. InvestingPro dataları, D.R. Horton’ın 55,33 milyar₺’lik piyasa kıymetiyle ABD’nin en büyük konut üreticisi pozisyonunu yansıtıyor.

Şirketin 11,87’lik F/K oranı, çıkarlarına nazaran düşük pahalanmış olabileceğini gösteriyor ve bu durum kıymet yatırımcıları için cazip olabilir. Bu, InvestingPro İpuçları’nda vurgulanan geçen yıl yüksek getiri ve son beş yılda güçlü getiri göz önüne alındığında bilhassa ilgi cazibeli.

D.R. Horton’ın finansal istikrarı, InvestingPro İpuçları’nda belirtildiği üzere 11 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürme yeteneğiyle daha da pekişiyor. %0,72’lik mevcut temettü getirisi ve son on iki ayda %20’lik değerli bir temettü artışıyla birlikte bu temettü ödeme tutarlılığı, şirketin hissedarlara bedel yaratma taahhüdünü gösteriyor.

Şirketin son on iki ayda 36,8 milyar₺’lik geliri ve %24,57’lik brüt kâr marjı, konut piyasasında karşılaşılan zorluklara karşın sağlam bir operasyonel performansa işaret ediyor. Bu, şirketin kaynaklarını verimli kullandığını gösteren %13,99’luk sağlıklı bir varlık getirisi ile tamamlanıyor.

D.R. Horton’ın pay fiyatı oynaklığı ve yakın vadeli kar büyümesine nazaran yüksek F/K oranında süreç görmesi üzere kimi olumsuz faktörlerle karşı karşıya olduğunu belirtmek gerekir, lakin şirketin genel finansal durumu güçlü kalmaya devam ediyor. Likit varlıkların kısa vadeli yükümlülükleri aşması ve ölçülü bir borç düzeyiyle faaliyet göstermesi, finansal sıhhatin olumlu göstergeleridir.

Daha kapsamlı tahlil arayan yatırımcılar için InvestingPro ek ipuçları ve öngörüler sunuyor. Şu anda, D.R. Horton için 13 ek InvestingPro İpucu mevcut olup, şirketin finansal durumu ve piyasa performansı hakkında daha derin bir anlayış sağlıyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.