Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) 2024 yılı Üçüncü Çeyrek çıkarlarını açıkladı ve sonuçlar zorluklar ve fırsatların bir karışımını ortaya koydu. Şirket, kısmen Federal Reserve’in faiz oranlarında yaptığı son indirimin tesiriyle gayrimenkul piyasasında bir canlanma gördü.

ARI, 44 milyon dolar dağıtılabilir kar ve Massachusetts’teki bir krediden kaynaklanan değerli bir zararın tesiriyle 95 milyon dolar GAAP net ziyanı bildirdi. Buna karşın ARI, 3. çeyrekte yaklaşık 1 milyar dolarlık geri ödeme alması ve 111 West 57th mülkü için Bonhams ile perakende kiralama muahedesi imzalaması nedeniyle muahede akışı konusunda optimist.

Önemli Noktalar

• ARI, yılbaşından bu yana 1,7 milyar dolar kredi geri ödemesi aldığını ve 1,1 milyar dolardan fazla yeni krediye taahhütte bulunduğunu bildirdi.

• Şirket, borçlunun Chapter 11 iflası nedeniyle bir kıdemli krediyi tahakkuk etmeyen statüye aldı fakat garantili ödeme aldı ve sekiz hastanenin beşini sattı.

• ARI’nin portföyü, yüklü ortalama %8,5 getiri ile 7,8 milyar dolar bedelinde 45 krediden oluşuyor.

• Yönetim kurulu, pay başına 0,25 dolar 3. çeyrek temettüsü ilan etti.

• Şirket, sıkıntılı kredilere yine yatırım yaparak pay başına 0,40 ila 0,60 dolar faaliyet karı artışı bekliyor.

• ARI çeyreği güçlü bir likidite durumu ve 3,5 kat borç-özkaynak oranı ile tamamladı.

Şirket Görünümü

• ARI, odak varlıklarda özkaynak geri kazanımından potansiyel büyüme ile istikrarlı kaldıraç ve portföy büyüklüğü bekliyor.

• Şirket, mümkün uzun mahkeme sürecine karşın Massachusetts mülklerinin 20 milyon dolar kıymetinden emin.

• Güçlü kredi kullandırımları ve geri ödemeler, ARI için sağlıklı bir iş akışına işaret ediyor.

Olumsuz Noktalar

• ARI, çoğunlukla Massachusetts kredisinden kaynaklanan 128 milyon dolarlık ziyan nedeniyle 95 milyon dolar GAAP net ziyanı bildirdi.

• Berlin’deki bir ofis varlığının kiralama beklentilerinin gerisinde kalması ile ilgili zorluklar.

• Düşen faiz oranlarına karşın faiz sarfiyatları 128,5 milyon dolardan 134 milyon dolara yükseldi.

Olumlu Noktalar

• Gayrimenkul piyasasındaki canlanma, süreç hacimlerini ve kredi verme ortamlarını destekliyor.

• Şirket varlıkları aktif bir formda yönetiyor ve problemli kredileri tahlile kavuşturuyor.

• 111 West 57th Street’teki daire satışlarında umut verici aktivite, garanti altına alınan perakende kiralama ve potansiyel 55 milyon dolar net gelir.

• ARI, ortaya çıkan pazar fırsatlarından yararlanıyor ve Avrupa ve Birleşik Krallık’ta güçlü bir varlığa sahip.

Eksikler

• 44 milyon dolarlık dağıtılabilir kar, GAAP net ziyanı karşısında yetersiz kaldı.

• Bir hastane portföyü ile garanti altına alınan kıdemli kredi, operatörün iflas başvurusu sonrasında tahakkuk etmeyen statüye alındı.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

• CEO Stuart Rothstein, şirketin kredi problemleri konusunda itimadını koruyor ve birçoklarının tespit edildiğini öne sürüyor.

• Scott Weiner, Atlas’ın muahede akışı ve finansman üzerindeki olumlu tesirini tartıştı.

• ARI, perakende ve lojistik bölümlerine odaklanarak Birleşik Krallık gayrimenkul piyasasında etkin olarak fırsatlar arıyor.

• Makroekonomik ortam, bilhassa perakende ve konaklama kesimlerinde bedel kaybeden varlıkların toparlanmasına yardımcı oluyor.

Apollo Commercial Real Estate Finance’ın 2024 Üçüncü Çeyrek yarar daveti, kuvvetli bir devirden geçerken gelecekteki beklentiler konusunda optimist kalan bir şirketi yansıttı. Canlanmış bir gayrimenkul piyasası ve varlıkların stratejik idaresi ile ARI, önümüzdeki devirlerde büyüme fırsatlarından yararlanmak için konumlanmış durumda.

InvestingPro Öngörüleri

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI), hem son yarar raporunda hem de InvestingPro’dan alınan en son datalarda yansıtıldığı üzere karmaşık bir finansal tablo sunuyor. Yarar davetinde vurgulanan zorluklara, bilhassa kıymetli GAAP net ziyanına karşın, dikkat çekilmesi gereken birkaç olumlu gösterge var.

InvestingPro datalarına nazaran, ARI’nin piyasa bedeli 1,23 milyar dolar ve 2024 yılı 2. çeyrek sonu prestijiyle son on iki aylık fiyat/defter bedeli oranı 0,62. Bu, pay senedinin defter kıymetine nazaran düşük kıymetlenmiş olabileceğini gösteriyor ve bu durum şirketin odak varlıklardan özkaynak geri kazanımı konusundaki optimist görünümüyle uyumlu.

En dikkat cazip InvestingPro İpuçlarından biri, ARI’nin “hissedarlara kıymetli bir temettü ödemesi” yapmasıdır. Bu, en son bilgilere nazaran etkileyici %11,21’lik temettü randımanıyla destekleniyor. Bu yüksek getiri, bilhassa ARI’nin “15 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğünü” belirten bir öbür InvestingPro İpucu göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için bilhassa cazibeli olabilir. Bu dengeli temettü geçmişi, şirketin güçlü vakitlerde bile hissedar getirilerine olan bağlılığını gösteriyor.

Bununla birlikte, yatırımcılar ARI’nin 169,06 F/K oranı ile “yüksek bir yarar çarpanında süreç gördüğünün” farkında olmalıdır. Bu yüksek çarpan, InvestingPro İpucunun belirttiği üzere “net gelirin bu yıl artması bekleniyor” tabiriyle de desteklenen piyasanın gelecekteki büyüme beklentilerinin bir yansıması olabilir. Bu büyüme beklentisi, şirketin son zamanlardaki zorluklarına karşın bilhassa dikkat caziptir ve pay senedi için potansiyel bir yükseliş olabileceğini gösterebilir.

ARI’nin pay fiyatının “son üç ayda değerli ölçüde düştüğünü” belirtmek gerekir; üç aylık fiyat toplam getirisi -%15,94’tür. Bu düşüş, şirketin bildirdiği zorluklarla uyumludur lakin ARI’nin toparlanma potansiyeline inanan yatırımcılar için bir fırsat da sunabilir.

Daha kapsamlı bir tahlil yapmak isteyen okuyucular için InvestingPro, ARI’nin finansal sıhhati ve piyasa pozisyonu hakkında daha derin bilgiler sağlayabilecek ek ipuçları ve ölçümler sunuyor. Aslında, InvestingPro, bu karmaşık gayrimenkul finans şirketi üzerinde due diligence yapan yatırımcılar için bedelli olabilecek ARI için 12 ek ipucu listeliyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.