Investing.com — ASML’nin birinci çeyrekte SAP’ye (NYSE:SAP) (ETR:SAPG) kıyasla düşük performans göstermesinin akabinde, Jefferies bir ve beş yıllık vadede ASML (NASDAQ:ASML) (AS:ASML) paylarında daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor. Bununla birlikte, firma SAP’nin güçlü birinci çeyrek sonuçları açıklamasını bekliyor ve daha net katalizör yoluna sahip olması nedeniyle kısa vadede daha düzgün konumlandığını düşünüyor. ASML ile ilgili belirsizliğin ise devam etmesi bekleniyor.

İlk çeyrekte SAP’nin pay fiyatı, güçlü dördüncü çeyrek performansı ve sağlam bulut siparişleri sayesinde %3 artış gösterdi. Şirket ayrıyeten 2025 için temkinli fakat sağlam bir rehberlik yayınladı.

Buna karşılık, ASML pay fiyatında %11 düşüş yaşadı. 2026 ile ilgili kaygılar, dördüncü çeyrekteki güçlü siparişlerin gölgesinde kaldı. Bu performans, birebir periyotta IGV’nin %12 ve SOX’un %20 düştüğü dal endeksleri karşısında gerçekleşti.

Jefferies analistleri bir notta şöyle dedi: “ASML, dördüncü çeyrekteki güçlü siparişlerle 2025 konusunda inanç verdi, lakin 2026 hakkındaki tasalarımız değerli bir belirsizlik olarak kaldı ve görünürlük güzelleşmedi; hatta berbatlaştı.”

2025’in ikinci çeyreğine bakıldığında, Jefferies bir yıllık bazda ASML paylarının SAP’ye kıyasla daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu öngörüyor. Bununla birlikte, SAP’nin bir çeyrek daha cazip olmaya devam edeceği düşünülüyor. Birinci çeyrekte %12’lik organik gelir büyümesi ve güçlü sipariş defteri görünürlük sağlıyor.

Analistler ayrıyeten SAP’nin EBIT ve özgür nakit akışında (FCF) potansiyel yükselişe dikkat çekiyor. Bunun yanında, SAP’nin Mayıs ayında Sapphire’da düzenleyeceği yatırımcı aktifliği, yapay zeka yeniliklerinden kaynaklanan gelir tesirlerini daha da netleştirebilir.

Analistler şunları ekledi: “ASML için siparişlere odaklanmanın devam etmesinden telaşlıyız ve bunu bekliyoruz. Görüşümüze nazaran, 2026’ya ait görünürlük ASML payları için kilit belirsizlik olmaya devam ediyor ve birinci çeyrek siparişlerinde aşağı istikametli risk gördüğümüz için bunun uygunlaşmasını beklemiyoruz.”

Daha uzun vadeli bir ölçekte, Jefferies hem SAP hem de ASML’yi 2030 projeksiyonlarına dayanarak pahalandırıyor ve ASML için kıymetli ölçüde daha yüksek bir yükseliş potansiyeli öngörüyor.

Aşağı istikametli senaryolar hariç tüm durumlarda, ASML’nin SAP’yi geride bırakması bekleniyor. ASML’de %255’lik potansiyel artışa karşılık SAP’de %101’lik artış öngörülüyor. Lakin yatırım bankası, ASML’nin görünürlüğünün daha düşük olduğunu ve bu durumun daha fazla oynaklığa yol açabileceğini, SAP’nin ise muhtemelen daha istikrarlı bir yatırım olacağını belirtiyor.

Sonuç olarak, SAP’nin kısa vadede uygun performans göstermesi beklenirken, Jefferies nihayetinde ASML’yi daha güzel bir uzun vadeli yatırım olarak görüyor. Lakin yatırımcıların bu pay senediyle daha dalgalı bir seyahate hazırlıklı olmaları gerektiği ihtarında bulunuyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.