İş zekası, taşınabilir yazılım ve bulut tabanlı hizmetlerde başkan olan MicroStrategy Incorporated (MSTR), 1 Kasım 2024 tarihinde üçüncü çeyrek karlarını açıkladı. Lider Yardımcısı Shirish Jajodia’nın yönettiği konferans görüşmesinde, şirketin agresif Bitcoin alım stratejisi ve yazılım işinin performansı ortaya kondu.

MicroStrategy, 252.220 Bitcoin’lik portföyü ile kurumsal Bitcoin sahiplerinin en büyüğü olmaya devam ediyor ve önümüzdeki üç yıl içinde 42 milyar $ toplayarak varlıklarını daha da artırmayı planlıyor. Bulut hizmetlerine geçiş toplam yazılım gelirlerinde %10’luk bir düşüşe neden olsa da, abonelik hizmetleri büyümeye devam ediyor ve şu anda toplam gelirin %24’ünü oluşturuyor.

Önemli Noktalar

• MicroStrategy, 3. çeyrekte 25.889 Bitcoin daha satın alarak toplam varlıklarını yaklaşık 18 milyar $ bedelinde 252.220 Bitcoin’e çıkardı.

• Şirket, önümüzdeki üç yıl içinde daha fazla Bitcoin alımı için 42 milyar $ toplamayı planladığını duyurdu.

• Bulut hizmetleri için GAAP dışı abonelik faturalandırmaları yıllık bazda %93 artarak 32,4 milyon $’a ulaştı.

• Şirket maliyetleri aktif bir formda yönetiyor ve gelecek yıl işçi maliyetlerinde %13’lük bir azalma öngörüyor.

• MicroStrategy, önümüzdeki üç yıl içinde yıllık %6 ila %10 ortasında bir Bitcoin getirisi hedefliyor.

Şirket Görünümü

• MicroStrategy, Bitcoin yatırımı ve yazılım inovasyonuna çift odaklı yaklaşımını sürdürüyor.

• Şirket, Bitcoin varlıklarını artırmak için sermaye yapısını kullanıyor ve büyük piyasaların üzerinde performans göstermeyi hedefliyor.

• Disiplinli sermaye artırımı yoluyla Bitcoin varlıklarını değerli ölçüde artırmak için stratejik bir plan belirlenmiş durumda.

Olumsuz Noktalar

• Yerinde hizmetlerden bulut hizmetlerine geçiş nedeniyle toplam yazılım gelirleri yıllık bazda %10 azaldı.

• Faaliyet masrafları, kısmen artan bulut barındırma maliyetleri ve pay bazlı ödemeler nedeniyle yükseldi.

Olumlu Noktalar

• Bulut hizmetleri için GAAP dışı abonelik faturalandırmaları yıllık bazda %93 arttı.

• Abonelik hizmetleri gelirleri artık eser lisans gelirlerini aşıyor, bu da bulut tekliflerine başarılı bir geçişi gösteriyor.

• Şirket, 500 milyon $’lık kıdemli teminatlı tahvilleri geri ödedikten sonra teminatsız Bitcoin varlıklarına sahip.

Hedef Altı Performans

• Ürün lisans siparişleri beklenenden düşük oldu ve bu durum 2024 yılı için tanınan gelirin yıllık gayenin altında kalmasına neden oldu.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

• MicroStrategy’nin Bitcoin’i temel varlık olarak benimseme taahhüdü yinelendi.

• Şirketin faiz masraflarını yönetme yaklaşımı tartışıldı ve yüksek maliyetli borçların geri ödenmesinin akabinde yıllık maliyetlerde değerli bir azalma olduğu belirtildi.

MicroStrategy’nin agresif Bitcoin stratejisi ve yazılım işinin performansı, Q3 2024 kar görüşmesinin odak noktasıydı. Şirket, kurumsal Bitcoin sahiplerinin en büyüğü olmaya devam ediyor ve varlıklarını daha da artırmak için kıymetli sermaye artırımları planlıyor. Bulut hizmetlerine geçiş nedeniyle toplam yazılım gelirlerinde bir düşüş yaşanmasına karşın, abonelik faturalandırmalarında kıymetli bir büyüme görüldü. Şirket tıpkı vakitte maliyetleri yönetme ve işçi masraflarını azaltma konusunda ilerleme kaydediyor. Yıllık %6 ila %10 ortasında bir Bitcoin getirisi maksadıyla MicroStrategy, daima büyüme ve pazar liderliği için kendini konumlandırıyor.

InvestingPro Öngörüleri

MicroStrategy’nin agresif Bitcoin alım stratejisi ve bulut hizmetlerine geçişi, şirketin finansal metriklerine ve piyasa performansına yansıyor. InvestingPro bilgilerine nazaran, MSTR’nin piyasa bedeli etkileyici bir biçimde 49,77 milyar $ düzeyinde, bu da piyasanın Bitcoin odaklı yaklaşımına olumlu yansısını gösteriyor.

Şirketin bulut hizmetlerine geçişi, toplam yazılım gelirlerinde kısa vadeli bir düşüşe neden olsa da, 2024 yılının 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için %75,9’luk güçlü brüt kar marjı ile uyumlu. Bu yüksek marj, yarar görüşmesinde bahsedilen gelir zorluklarına karşın, MicroStrategy’nin temel işinde verimli operasyonları sürdürdüğünü gösteriyor.

InvestingPro İpuçları, şirketin pay senedi fiyatındaki dalgalı hareketleri vurguluyor, bu da değerli Bitcoin varlıkları ve kripto paranın tabiatında var olan volatilite göz önüne alındığında şaşırtan değil. Bu durum, son bilgilere nazaran geçen yıla kıyasla %484,12 ve yılbaşından bu yana %291,55 üzere çeşitli vakit dilimlerinde gerçekleşen kıymetli fiyat getirilerinde de görülüyor.

Ancak yatırımcılar, MicroStrategy’nin şu anda hem gelir hem de defter kıymeti açısından yüksek değerleme çarpanlarıyla süreç gördüğünü not etmeli. Fiyat/Defter Kıymeti oranı 17,2 düzeyinde, bu da piyasanın şirketin varlıklarına, muhtemelen Bitcoin varlıkları ve gelecekteki alım planları nedeniyle bir prim uyguladığını gösteriyor.

InvestingPro’nun MSTR için 16 ek ipucu sunduğunu belirtmekte yarar var, bu da şirketin beklentileri hakkında daha kapsamlı bir tahlil yapmak isteyen yatırımcılar için daha ayrıntılı bilgiler sağlıyor. Bu ek öngörüler, MicroStrategy’nin kıymetli kripto para yatırımları olan bir yazılım şirketi olarak eşsiz pozisyonu göz önüne alındığında bilhassa pahalı olabilir.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.